<p class='article-text'><div data-empty="false">قد تتفاجأ يوماً بأن ناقل الحركة الأوتوماتيكي في سيارتك لا يتحرك من وضع التوقف (P)، رغم ضغطك على دواسة الفرامل ومحاولتك تغيير وضعه. ورغم أن المشكلة قد تبدو للوهلة الأولى مرتبطة بناقل الحركة نفسه، فإن أسبابها قد تكون أبسط مما تتوقع، بدءًا من خلل في نظام قفل تغيير التروس أو مفتاح مصابيح الفرامل، وصولًا إلى طريقة ركن السيارة على المنحدرات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعتمد ناقل الحركة الأوتوماتيكي على نظام يُعرف باسم قفل تغيير التروس، وظيفته منع تحريكه من وضع P إلى وضع آخر من دون الضغط على دواسة الفرامل. وإذا تعطل هذا النظام، أو لم تصله الإشارة التي تؤكد الضغط على الفرامل، فقد يبقى ناقل الحركة عالقًا في وضع التوقف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن الأسباب المحتملة أيضًا وجود مشكلة في مفتاح مصابيح الفرامل. فإذا كان المفتاح مهترئًا ولا يعمل بصورة صحيحة، فقد لا تضيء مصابيح الفرامل، وفي الوقت نفسه لا يتلقى ناقل الحركة الإشارة اللازمة للسماح بالخروج من وضع P.</div></p><p class='article-text'>وقد تكون المشكلة مرتبطة أيضا بكابل ناقل الحركة أو الوصلة التي تنقل حركة ذراع ناقل الحركة، فتراكم الأوساخ والشحوم والرطوبة، أو تعرض بعض هذه الأجزاء للتآكل، قد يعيق حركتها. وفي بعض الحالات، تظهر المشكلة بشكل أوضح عندما تكون السيارة باردة بعد توقفها لساعات، قبل أن تصبح الحركة أسهل مع ارتفاع درجة الحرارة ولين الشحوم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما يمكن أن يؤدي انخفاض مستوى سائل ناقل الحركة إلى صعوبة في تغيير الوضعيات، لكنه غالبًا ما يكون مصحوبًا بعلامات أخرى، مثل بطء استجابة القير أو خشونة واضحة أثناء تبديل التروس، لذلك، فإن ظهور أكثر من عرض في الوقت نفسه يستدعي فحص ناقل الحركة ومستوى سائل ناقل الحركة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>طريقة ركن السيارة</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">هناك سبب آخر قد يفاجئ كثيرًا من السائقين وهو  طريقة ركن السيارة على منحدر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">عند وضع القير على P بينما تكون السيارة على منحدر، يمكن أن ينتقل وزنها إلى آلية القفل داخل ناقل الحركة، وهي قطعة ميكانيكية تُعرف باسم ذراع التثبيت (Parking Pawl)، وظيفتها منع السيارة من التدحرج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويزداد الضغط عليها إذا رفعت قدمك عن دواسة الفرامل قبل تفعيل فرامل التوقف. وعندما يتحمل ذراع التثبيت وزن السيارة، قد يصبح تحريك ناقل الحركة من وضع P صعبًا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولتقليل هذا الضغط، يوصي الخبراء بتفعيل فرامل التوقف أولًا عند ركن السيارة على منحدر، ثم وضع ناقل الحركة على P قبل رفع القدم عن دواسة الفرامل. بهذه الطريقة تتحمل فرامل التوقف وزن السيارة بدلًا من تحميله على آلية قفل ناقل الحركة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>ماذا تفعل إذا علق ناقل الحركة؟</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إذا وجدت ناقل الحركة عالقًا على P، فلا تحاول تحريكه بالقوة. تحتوي معظم السيارات على آلية مخصصة لتجاوز قفل ناقل الحركة، تُعرف باسم Shift Lock Release، غالبًا توجد هذه الآلية تحت غطاء صغير بالقرب من ناقل الحركة، ويمكن استخدامها لتحرير القفل يدويًا. وفي بعض السيارات التي يكون ناقل الحركة فيها مثبتًا على عمود التوجيه، قد يوجد زر أو فتحة للتحرير في الجزء العلوي أو السفلي من العمود، لكن مكان وطريقة استخدام آلية التحرير يختلفان من سيارة إلى أخرى، لذلك يُنصح بالرجوع إلى دليل المالك قبل استخدامها.</div><div data-empty="true"><br></div></p>

أسباب مفاجئة وحل بسيط.. لماذا يعلق ناقل الحركة الأوتوماتيكي P؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">قد يبدو تغير الصوت أمراً عابراً لا يستحق الانتباه، لكن دراسة حديثة تشير إلى أن بعض اضطرابات الصوت قد ترتبط بزيادة خطر الإصابة بالتدهور المعرفي والخرف. وبعد تحليل بيانات أكثر من 833 ألف شخص، وجد الباحثون ارتباطاً لافتاً بين اضطرابات الصوت وظهور مشكلات معرفية لاحقًا، ما يفتح بابًا جديدًا أمام البحث عن علامات مبكرة قد يصعب ملاحظتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحلّل باحثون بيانات أكثر من 833 ألف شخص تزيد أعمارهم على 50 عاما، وتابعوا سجلاتهم الطبية لعدة سنوات بحثًا عن حالات ضعف الإدراك ومرض ألزهايمر والخرف. ووجدوا ارتباطًا واضحًا بين اضطرابات الصوت وارتفاع احتمالات ظهور مشكلات معرفية لاحقًا.</div></p><h2>عندما يتغير الصوت دون سبب واضح</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">اضطرابات الصوت لا تعني بالضرورة فقدان القدرة على الكلام، بل يمكن أن تظهر في صورة تغيرات في حدة الصوت أو وضوحه أو قوته أو نطاقه الصوتي. وقد يصبح الصوت أكثر ضعفًا أو خشونة، أو يبدو متقطعًا أو مجهدًا، كما يمكن أن تحدث تغيرات مفاجئة أو غير معتادة في طبقته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> ويشير الباحثون إلى أن هذه التغيرات قد تنتج عن أسباب كثيرة، من بينها مشكلات الأحبال الصوتية والالتهابات والتدخين والارتجاع الحمضي، إضافة إلى التغيرات الطبيعية المرتبطة بالعمر، وفقا لصحيفة "واشنطن بوست".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن الدراسة ركزت على سؤال مختلف: هل يمكن أن يكون اضطراب الصوت نفسه علامة مبكرة مرتبطة بالتراجع المعرفي؟</div></p><h2>خطر أعلى بنسبة 58%</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">كانت النتيجة اللافتة أن الأشخاص الذين لديهم اضطراب في الصوت دون وجود ضعف في السمع كانوا أكثر عرضة بنسبة 58% للإصابة بضعف إدراكي أو الخرف، مقارنة بأشخاص لم تكن لديهم مشكلات في الصوت أو السمع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما الأشخاص الذين جمعوا بين اضطراب الصوت وضعف السمع، فكان خطر التدهور المعرفي لديهم أكثر من الضعف مقارنة بالمجموعة التي لم تعانِ من أي من المشكلتين. وبشكل عام، كان الأشخاص المصابون باضطرابات الصوت أكثر عرضة بنحو 29% للإصابة بحالة معرفية مقارنة بالمجموعة الضابطة.</div></p><h2>لماذا قد يرتبط الصوت بالدماغ؟</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">لا تثبت الدراسة أن تغير الصوت يسبب الخرف، ولا أن كل شخص يتغير صوته سيصاب به، لكن الباحثين يرون أن العلاقة تستحق مزيدًا من الدراسة، لأن إنتاج الصوت يعتمد على مجموعة معقدة من الوظائف العصبية والعضلية والتنفسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن اضطراب الصوت قد يؤثر في تفاعل الشخص مع الآخرين. فإذا أصبح الكلام صعبًا أو مرهقًا، قد يقلل الشخص من مشاركته في المحادثات والأنشطة الاجتماعية، وهي عوامل ترتبط بدورها بصحة الدماغ.</div></p><h2>الصوت ليس اختبارًا لتشخيص الخرف</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وهنا تأتي النقطة الأهم وهي ان الدراسة وجدت ارتباطًا، وليس اختبارًا تشخيصيًا. فالتغير في الصوت له عشرات الأسباب المحتملة، وقد يكون مرتبطًا بمشكلة بسيطة في الحنجرة أو التدخين أو الارتجاع أو التقدم في العمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لذلك لا يعني تغير الصوت وحده أن الشخص مصاب بالخرف، لكن استمرار التغير أو ظهوره دون تفسير واضح قد يكون سببًا لمراجعة الطبيب، خصوصًا إذا ترافق مع تغيرات أخرى في الذاكرة أو التفكير أو القدرة على أداء المهام اليومية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول الباحثون إن النتائج قد تفتح الباب أمام استخدام اضطرابات الصوت كإشارة تستحق الانتباه إليها عند تقييم خطر التدهور المعرفي، لكنهم يؤكدون الحاجة إلى دراسات مستقبلية لمعرفة ما إذا كانت أنواع معينة من اضطرابات الصوت أكثر ارتباطًا بالتدهور المعرفي، وما إذا كان علاج اضطراب الصوت يمكن أن يؤثر في مسار هذا الخطر.</div></p><h2>هل يمكن اكتشاف الخرف من الكلام؟</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">هذه ليست الفكرة الوحيدة التي يدرسها العلماء. ففي يوليو 2026، طوّر باحثون نموذجًا يعتمد على 60 ثانية من الكلام للمساعدة في رصد مؤشرات التدهور المعرفي، من خلال تحليل عناصر مثل التوقفات أثناء الحديث، واستخدام الضمائر، وتعقيد الجمل وطريقة سرد المعلومات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما نشرت دراسة أخرى في سبتمبر 2026 نموذجًا آليًا لتحليل الكلام بهدف اكتشاف الضعف الإدراكي والخرف، ما يعكس اهتمامًا متزايدًا باستخدام الصوت واللغة كأدوات محتملة للكشف المبكر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن هذه التقنيات لا تعني أن صوت الإنسان يمكنه تشخيص الخرف بمفرده. ما زالت أدوات بحثية تحتاج إلى مزيد من التحقق قبل أن تصبح جزءًا من التشخيص الطبي المعتاد.</div></p>

علامة مبكرة للخرف تظهر في صوتك.. إشارة لا ينتبه إليها كثيرون

<p class='article-text'>لنتخيل رجلاً تائهاً في الصحراء مضت عليه ساعات طويلة من دون طعام، أنهكه السير، وجف حلقه، ولم يعد يفكر في شيء سوى لقمة تبقيه واقفاً، لمح من بعيد طعاماً تركه أحد العابرين وأسرع نحوه، جلس على الرمل، ومد يده إلى أول لقمة، وقبل أن تصل إلى فمه، سمع زئيراً.</p><p class='article-text'>رفع رأسه فرأى أسداً يقترب وفي لحظة واحدة اختفى الطعام من وعيه، لم يقل لنفسه إن الجوع يأتي أولاً في هرم الاحتياجات، ولم يحاول إنهاء اللقمة لأن جسده يحتاج إلى السعرات.</p><p class='article-text'>قام بترك كل شيء وركض، فكان جائعاً قبل ظهور الأسد، وبقي جائعاً بعده، لكن حاجة واحدة سيطرت على جسده كله: أن ينجو، فهذا الرجل لم يختر الأمان على الطعام بعد موازنة هادئة، جسده اختار عنه وحين شعر بالخطر، أصبحت المعدة الجائعة أقل إلحاحاً من قلب يتأهب للهرب.</p><p class='article-text'>نحن نحب «هرم الاحتياجات» لأنه يمنح الحياة ترتيباً مريحاً: الطعام والماء أولاً، ثم الأمان، ثم الحب والانتماء، وبعدها التقدير وتحقيق الذات، هكذا تُختصر نظرية عالم النفس الأمريكي أبراهام ماسلو في شكل بصري يعرفه طلاب المدارس وموظفو الموارد البشرية ومتابعو دورات تطوير الذات.</p><p class='article-text'>ومن هذه الصحراء المتخيلة يبدأ السؤال المزعج: هل يأكل الإنسان حقاً قبل أن يشعر بالأمان؟ وهل تختلف استجابة أجسادنا كثيراً حين لا يكون «الأسد» حيواناً نراه، وإنما مديراً نخشى اتصاله، أو علاقة نترقب انفجارها، أو خبراً نتوقع أن يقلب حياتنا؟</p><p class='article-text'>بيولوجياً، لا خلاف على أن الطعام ضرورة للبقاء، غير أن الضرورة لا تعني دائماً القدرة، فالإنسان تحت التهديد قد يفقد شهيته، ويضطرب نومه، وتتقلص قدرته على الهضم، ويصبح جسده منشغلاً بالنجاة أكثر من انشغاله بالتعافي، وقد يكون الطعام موجوداً لكن الجسد يرفض الانتقال من حالة الدفاع إلى حالة الاستقبال.</p><p class='article-text'>هنا تظهر «نظرية تعدد حالات العصب الحائر» التي وضعها عالم الأعصاب الأمريكي ستيفن بورجس.</p><p class='article-text'>وتنطلق النظرية من أن جهازنا العصبي لا ينتظر منا تقريراً واعياً ليقرر إن كان العالم آمناً، فهو يلتقط، في أجزاء من الثانية، نبرة صوت، وتعبير وجه، وحركة مفاجئة، وصمتاً ثقيلاً، وذاكرة قديمة أيقظها مشهد عابر، وأطلق بورجس على هذه العملية اسم «الاستشعار العصبي»، أي رصد إشارات الأمان والخطر من دون قرار واعٍ كامل.</p><p class='article-text'>هذه الفجوة بين ما نعرفه وما نشعر به تفسر جانباً من سلوك يبدو من الخارج غير منطقي، فلماذا يعجز طفل عن تناول فطوره قبل الذهاب إلى مدرسة يخشاها؟ ولماذا تفقد موظفة شهيتها قبل اجتماع مع مدير يهينها؟ ولماذا يمرض إنسان في علاقة لا تتضمن عنفاً ظاهراً، لكنها تجعله مترقباً لكل كلمة؟ ولماذا لا تكفي النصائح عن النوم والغذاء والرياضة حين يعيش صاحبها كما لو أن إنذاراً داخلياً لا يتوقف؟ ربما لأن الجسد يؤدي وظيفته بإخلاص زائد ويحمي صاحبه حتى من خطر انتهى، أو من خطر لا يستطيع الآخرون رؤيته.</p><p class='article-text'>حين نقول «الأمان»، يتبادر إلى الذهن بيت مغلق، وراتب ثابت، وشارع بلا جريمة، لكن الأمان النفسي أدق من ذلك، فقد يكون الإنسان آمناً وفق كل المؤشرات الخارجية، ولا يشعر بالأمان في داخله، وقد يعيش آخر ظرفاً صعباً، لكنه يجد في علاقة موثوقة ما يساعد جهازه العصبي على استعادة توازنه.</p><p class='article-text'>ولا يقاس الأمان بالطعام والملابس وحدهما في الأسرة، فيحتاج الطفل إلى أن يعرف أن خطأه لن يسحب منه الحب، وأن صوته لن يجعله عبئاً، وأن عودته إلى البيت لا تحتاج إلى استعداد نفسي.</p><p class='article-text'>وفي العمل، لا تكفي بطاقة التأمين الصحي إذا كان الموظف يخشى أن يدفع ثمن كل سؤال أو اعتراض أو اعتراف بعدم المعرفة.</p><p class='article-text'>هناك موظفون يدخلون مكاتبهم كل صباح وهم يشعرون أن قرار فصلهم قد يصل في أي لحظة، لا أحد قال لهم صراحة إنهم سيغادرون، لكن الإشاعات لا تتوقف، والتقييمات غامضة، والمدير يلوّح بالاستبدال، ورسالة قصيرة منه تكفي لتسريع نبضات القلب.</p><p class='article-text'>يتقاضى الموظف راتبه، ويملك مكتبه وبطاقته الوظيفية، ولا يشعر أن الأرض ثابتة تحته، فيبدأ يومه بمراقبة الوجوه، ويقرأ كل اجتماع على أنه محاكمة محتملة، ويؤجل التزاماته لأنه لا يعرف إن كان سيملك دخلاً في الشهر المقبل.</p><p class='article-text'>هذا النوع من الخوف لا يبقى عند باب المكتب، يعود مع صاحبه إلى البيت، يجلس معه إلى المائدة، يوقظه في منتصف الليل، ويجعله أقل صبراً مع من يحب.</p><p class='article-text'>وقد لا يُفصل الموظف في النهاية، ومع ذلك يكون قد عاش أشهراً كاملة كأنه يُفصل كل يوم، فالوظيفة موجودة على الورق، والأمان غائب في التجربة.</p><p class='article-text'>هنا يصبح الأمان بنية تحتية غير مرئية للأكل والنوم والتعلم والإبداع والثقة، فالدماغ الذي يراقب الباب باستمرار لا يملك المساحة نفسها التي يملكها دماغ مطمئن كي يفكر ويبتكر ويتواصل.</p><p class='article-text'>إذا غاب الأمان غاب الإنسان، هو لا يختفي مرة واحدة، ولا يلاحظه من حوله فوراً، يغيب جزءاً بعد جزء: صوته أولاً، ثم شهيته، ثم نومه، ثم رغبته في الاقتراب من الآخرين.</p><p class='article-text'>ويتحول من شخص يريد أن يعيش إلى شخص يتقن النجاة وقد يمدحه الناس لأنه هادئ ومطيع ويتحمل الكثير، فيما هو في داخله يتضاءل كي لا يثير غضباً أو يخسر حباً أو يفقد وظيفة.</p><p class='article-text'>الأمان يعيد الإنسان إلى نفسه، ففي حضوره لا يحتاج إلى مراقبة كل حركة، ولا إلى ارتداء نسخة مقبولة منه طوال الوقت، يستطيع أن يقول «لا أعرف»، وأن يخطئ، وأن يطلب المساعدة، وأن يختلف من دون أن يشعر بأن العلاقة كلها أصبحت مهددة، عندها يعود إلى الطعام طعمه، وإلى البيت معناه، وإلى العمل قدرته على الخلق، وإلى الحب دفؤه.</p><p class='article-text'>ولكن ينبغي ألا نستبدل هرماً مبسطاً بعقيدة مبسطة أخرى، فنظرية بورجس مؤثرة في العلاج النفسي وفهم الصدمات، إلا أن بعض تفاصيلها التشريحية والتطورية موضع نقاش علمي جاد.</p><p class='article-text'>وقد انتقد باحثون، من بينهم عالم الفسيولوجيا بول غروسمان، عدداً من مقدماتها الأساسية.</p><p class='article-text'>كذلك لا يجوز تفسير كل مرض أو اضطراب هضمي أو فقدان شهية بأنه نتيجة «غياب الأمان»، فهذه أعراض قد تكون لها أسباب طبية تستوجب التشخيص والعلاج، ما نعرفه بثقة أكبر هو أن الضغط النفسي المزمن يتفاعل مع الشهية والنوم والمناعة والجهاز الهضمي، وأن الإنسان ليس عقلاً منفصلاً عن جسده.</p><p class='article-text'>وكتب ماسلو عن تدرج للاحتياجات، لكنه أقر أيضاً بأن ترتيبها ليس جامداً لدى جميع البشر، وأن أكثر من حاجة يمكن أن تحرك الإنسان في الوقت نفسه، والتاريخ مليء بمن خاطروا بطعامهم وأجسادهم دفاعاً عن الكرامة أو الحب أو العقيدة، والأمهات والآباء يعرفون أن إنساناً قد يقدم سلامة أبنائه على جوعه. الواقع لم يكن يوماً مرتباً كشرائح العرض.</p><p class='article-text'>لعل الخطأ الذي نقع فيه ليس في وضع الطعام قبل الأمان أو الأمان قبل الطعام، الخطأ أن نتصور الإنسان وهو يصعد سلماً ثابتاً درجة بعد درجة، بينما في الحقيقة حاجاتنا تتشابك: الطعام قد يمنح الأمان، والأمان قد يسمح لنا بالأكل، والعلاقة الآمنة قد تعيد إلى الجسد شهيته، وقد يحول الخوف أشهى مائدة إلى شيء لا يُحتمل.</p>

هرم الاحتياجات الذي نحفظه مقلوب داخل أجسادنا

ما الذي يحتاجه الإنسان أولاً: الغذاء أم الأمان؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">ليست كل المؤسسات المأزومة في حاجة إلى مزيد من الوقت.. أحياناً يكون الوقت نفسه جزءاً من المشكلة، خصوصاً حين تتراكم الممارسات الخاطئة، وتترسخ مواقع أشخاص، وتتحول الإجراءات المؤقتة إلى أعراف يصعب المساس بها.. عندها قد لا يجدي الإصلاح البطيء، ويصبح المطلوب تغييراً واسعاً وسريعاً يشبه ما يمكن تسميته بـ «الانقلاب الإداري»، فالتغيير في الإدارة لا يعني دائماً التدرج.</div></p><p class='article-text'>. هناك مؤسسات تبلغ مرحلة يصبح فيها الإبقاء على الوضع القائم أكثر كلفة من زعزعته، وقد يبدأ التحول بتغيير قيادات بقيت طويلاً في مواقعها من دون إضافة تذكر، بل ربما أصبحت هذه العناصر جزءاً من أسباب التراجع، وهنا تصبح مغادرة بعض الأسماء رسالة غير مباشرة، مفادها أن قواعد اللعبة القديمة قد تغيرت.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">غير أن تغيير الوجوه هو أسهل خطوات مهمة التغيير، فالمؤسسات لا تتراجع بسبب الأفراد وحدهم، وإنما قد تكمن المشكلة في استراتيجية لم تعد صالحة، أو هيكل تنظيمي مترهل صار يعرقل القرار، أو ثقافة تكافئ الصمت وتقاوم المبادرة. ولذلك فإن إقصاء مسؤول والإبقاء على النظام الذي صنع المشكلة قد لا يؤدي إلا إلى إنتاج المشكلة نفسها بوجه جديد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن هنا يميز علم الإدارة بين التغيير المخطط له (Planned Change)، وهو التحول المتعمد استجابة لمشكلة أو ضغوط أو أهداف جديدة، وبين التغيير غير المخطط له (Unplanned Change)، الذي تفرضه أحداث مفاجئة لم تكن المؤسسة مستعدة لها، وهي فكرة أحرص على تكرارها في دوراتي للقياديين، وفي الحالة الأولى تكون فرصة النجاح أكبر وذلك عندما يدرك العاملون أصل المشكلة وضرورة معالجتها، فمن الصعب إقناع الناس بدواء لمشكلة لا يعتقدون أصلاً أنها موجودة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الجانب الآخر رأينا بعض الأوضاع السائدة التي تتطلب ما يعرف بـ «التغيير الثوري» (Revolutionary )، أو التغيير الذي يغير الوضع السائد، وهو تحول سريع وعميق لا يكتفي بتحسين أجزاء من المؤسسة، بل يعيد النظر في هياكلها وأنظمتها وطرق عملها وربما ثقافتها ككل، وتكمن قوته في قدرته على كسر الجمود، لكن سرعة هذا التغيير الثوري تحوي في طياتها مخاطر كبيرة.. أحياناً، إن لم يكن مدروساً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأبرز تلك المخاطر أن يشعر العاملون بأن الخطر بدأ يداهمهم، ففي فترات التحول الحاد قد تفقد المؤسسة، من دون أن تقصد، كفاءات تحتاج إليها لاحقاً، أو تتخذ قرارات يصعب التراجع عنها.</div></p><p class='article-text'>فهناك من الكوادر المميزة ما إن تشعر بمحاولات اجتثاث عشوائية لزملائها فإنها تغادر فوراً باعتبارها مرغوبة في أماكن أخرى، ولهذا تلجأ الإدارات الحصيفة إلى اختبار بعض التغييرات في نطاق محدود، أو تطبيق مرحلة انتقالية تسمح بقياس النتائج قبل تعميم التجربة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما مقاومة التغيير فليست دائماً دليلاً على أن العاملين يعارضون الإصلاح، ففي بعض الأحيان يقاوم الناس لأنهم لا يعرفون إلى أين تتجه المؤسسة، أو ماذا سيحدث لهم، أو لماذا اتخذت القرارات بهذه السرعة، ولذلك فإن التواصل الواضح والشفاف في مراحل التحولات الكبرى ليس ترفاً إدارياً، بل جزء من إدارة المخاطر نفسها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المفارقة أن نجاح «الانقلاب الإداري» لا يقاس بعدد من غادروا مناصبهم، ولا بضجيج القرارات التي صدرت في أيامه الأولى.. الاختبار الحقيقي يأتي بعد أن تضع معركة التغيير أوزارها، فنرى هل أصبحت المؤسسة أسرع وأكفأ؟ وهل تحسنت نتائجها؟ وهل تغيرت طريقة اتخاذ القرار؟ فالتغيير الجذري الناجح ليس المقصود به ما يهدم القديم بسرعة، بل الذي ينجح في بناء ما هو أفضل منه بصورة مدروسة وتدريجية.</div></p>

التغيير التدريجي والسريع

<p class='article-text'>إيسوار براساد.. أستاذ في جامعة كورنيل وباحث أول في مؤسسة بروكينغز ومؤلف كتاب «حلقة الهلاك»</p><p class='article-text'><div data-empty="false">الاقتصاد الصيني يتعافى، إلا أنه يواجه في الوقت نفسه مشكلة كبيرة، والبيانات الأخيرة تدعم كلتا الحقيقتين. إلا أن ما يهمنا اﻵن هو أن الهدوء الظاهري في الصين يخفي أزمات متجذرة، لا تضر بآفاق النمو في الصين فحسب، بل بالعالم أجمع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يكون هناك أسباب تدعو للقلق، لكنها لا تدعو إلى الذعر. فالاقتصاد الصيني مستمر في تسجيل نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3 % سنوياً.</div></p><p class='article-text'>كما تحول مؤشر أسعار المستهلكين إلى النطاق الإيجابي، وارتفعت أسعار المنتجين بعد فترة طويلة من الانكماش، مع وجود مؤشرات على انتعاش أرباح القطاع الصناعي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">رغم ذلك، لا يمكن للإحصاءات الرسمية إخفاء نقاط الهشاشة. فالنمو الضئيل في استهلاك الأسر يعني أن الطلب المحلي لا يواكب حجم البضائع التي تضخها الآلة الصناعية الصينية في السوق، ما لا يدع مجالاً لسد هذه الفجوة إلى بزيادة الصادرات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، تراجعت استثمارات القطاع الخاص، ما يعكس ضعف بيئة الأعمال، وتراجع الثقة في السياسات الحكومية. كما أن التضخم الحالي ناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة وليس عن قوة الطلب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولمصلحتها ومصلحة العالم، تحتاج الصين إلى نموذج جديد للنمو يتطلب تحولات رئيسية، تبدأ بتقليص الاعتماد على الاستثمار العام والصادرات كمحرك أساسي للنمو، ومعالجة أزمة القطاع العقاري المتداعي، وإيجاد بدائل قادرة على دفع النشاط الاقتصادي وتوليد الثروة. </div></p><p class='article-text'>والانتقال من التصنيع منخفض الأجور والإنتاجية العالية إلى صناعات وقطاعات خدمية ذات إنتاجية أعلى، وصولاً إلى تقليص دور الدولة في الاقتصاد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">هذه الخطوات ضرورية للتعامل مع تراجع تعداد السكان، والحد من الاستثمارات المهدرة، وتحفيز التوظيف وزيادة دخل الأسر. ورغم صعوبة كل خطوة منها، إلا أنه يجب على الحكومة اتخاذ إجراءات ملموسة لمعالجة المشكلات الدورية والهيكلية على حد سواء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن هنا يكتسب اجتماع المكتب السياسي للحزب الشيوعي الصيني أهمية خاصة. فإما أن تبدأ الحكومة بحزم في معالجة نقاط ضعف الاقتصاد، أو أن تؤجل هذه المشاكل إلى المستقبل كما حدث سابقاً، ما يضاعف المخاطر على الصين والعالم. إذ كلما تجذرت الاختلالات، صعب إخراج الاقتصاد من عثرته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولدى الرئيس شي جين بينغ رغبة في تعزيز اقتصاد صيني يقوم على تكنولوجيا متقدمة وقيمة مضافة مرتفعة. وهو أمر وضع بكين في موقع متقدم في سباق الذكاء الاصطناعي وجاء بنتائج نتائج ملموسة، حيث سجلت الصين نجاحاً لافتاً في التصنيع التكنولوجي المتقدم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تعتبر المنتجات الرخيصة وعالية الجودة، من الألواح الشمسية إلى السيارات الكهربائية، مكسبا للمستهلكين حول العالم، وتدعم التحول الضروري نحو الطاقة النظيفة. إلا أن هذه التحولات لا تسهم كثيراً في زيادة دخل الأسر أو نمو الوظائف، خاصة مع تسبب تدهور السوق العقاري في تدمير جزء كبير من ثروات الأسر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويحسب للحكومة أنها لم تتهرب من الإصلاح. فقد تم تحديث نظام تسجيل الإقامة «الهوكو»، ما أتاح للعمالة فرصة أفضل للحصول على الخدمات العامة وسهل حركتهم بين المقاطعات. </div></p><p class='article-text'>كما يعمل البنك المركزي على تحديث أدوات السياسة النقدية. وهي إجراءات مرحب بها لكنها تظل دون مستوى التحديات الراهنة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسيؤدي تعزيز المنافسة إلى منح الإصلاح دفعة إضافية، فالقطاع الخاص يواجه منافسة محتدمة بسبب فائض الإنتاج المدعوم، وتمتع الشركات المملوكة للدولة بالحماية في قطاعات عديدة.</div></p><p class='article-text'>كما يحتاج القطاع الخاص إلى بيئة تنظيمية أكثر قدرة على التنبؤ بدلا من الخضوع لحملات تنظيمية مفاجئة.</p><p class='article-text'>كما أن هناك حاجة إلى إصلاح النظام المالي لضمان تدفق المزيد من الائتمان إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة، خاصة في قطاع الخدمات، إلى جانب توفير مصادر إيرادات أكثر استقراراً للحكومات المحلية التي تتحمل أعباء إنفاق هائلة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويلعب التحفيز النقدي والمالي دوراً مهماً بشرط أن يتكاملا مع خطة إصلاح أوسع نطاقا.</div></p><p class='article-text'>لأن الحل السريع والأسهل، وهو جعل الائتمان أرخص وأكثر وفرة، لن يحقق نتائج ملموسة في وقت تحجم فيه الأسر عن الإنفاق وتتردد فيه الشركات في الاستثمار.</p><p class='article-text'>ونظرا لأن عجز الميزانية والدين العام يسجلان مستويات أعلى مما تشير إليه الأرقام الرسمية، فإن الحذر مطلوب، لكن التحفيز المدروس سيكون ضرورياً لتسهيل الانتقال نحو نموذج نمو مختلف.</p><p class='article-text'>إن رؤية الصين في إطار قيادي يدافع عن العولمة والتجارة الحرة تبدو غير واقعية إذا فشلت في معالجة مشكلاتها المحلية، واستمرت في الاعتماد على بقية العالم لإبقاء اقتصادها طافياً.</p><p class='article-text'>فمستقبل الصين ومكانتها الدولية يعتمدان على أن يتخذ قادتها قرارات حاسمة، وبسرعة.</p>

الصين بحاجة إلى نموذج جديد للنمو

<p class='article-text'>كلّف تسريب مستجدات مفاوضات التعاقد مع النجم المصري محمد صلاح أحد مسؤولي بشكتاش التركي منصبه، بعدما أعلن النادي استقالة عضو مجلس الإدارة فيصل أحمد شاغلار، في ظل تداعيات أثارتها منشورات نشرها عبر حسابه على موقع «إنستغرام» بشأن الصفقة.</p><p class='article-text'>وأعلن بشكتاش، في بيان رسمي، أن فيصل أحمد شاغلار تقدم باستقالته من عضوية مجلس إدارة النادي اعتبارًا من 23 يوليو 2026، من دون الكشف عن أسباب إضافية وراء القرار.</p><p class='article-text'>وجاءت الاستقالة بعد أيام من نشر شاغلار صورة لمحمد صلاح عبر حسابه على «إنستغرام» مرفقة بعبارة «إنه قادم»، قبل أن ينشر لاحقًا منشورًا آخر اكتفى فيه بكتابة اسم «صلاح»، وهو ما أثار حماس جماهير النادي التركي، التي اعتبرت الرسائل مؤشرًا على اقتراب إتمام الصفقة.</p><p class='article-text'>وذكرت صحيفة «تركيا غازيتيسي» أن هذه المنشورات تسببت في إضرار مباشر بسير المفاوضات، بعدما استغل وكيل أعمال صلاح المعلومات المتداولة لرفع مطالبه المالية بصورة مفاجئة، وهو ما أثار غضبًا داخل إدارة بشكتاش، وانتهى باستقالة شاغلار.</p><p class='article-text'>وتواصل إدارة بشكتاش، بحسب التقرير، مفاوضاتها مع ممثلي قائد منتخب مصر، الذي يبلغ من العمر 34 عامًا، في محاولة للتوصل إلى اتفاق يضمن انضمامه إلى الفريق، من دون الإعلان حتى الآن عن أي اتفاق رسمي.</p><p class='article-text'>ويخوض النادي التركي المفاوضات مستفيدًا من وضعية صلاح الحالية، بعدما أصبح لاعبًا حرًا عقب رحيله رسميًا عن ليفربول في يونيو الماضي، ما يجعله أحد أبرز الأسماء المتاحة في سوق الانتقالات الصيفية من دون مقابل انتقال.</p>

تسريب صفقة صلاح يكلف مسؤولًا في بشكتاش منصبه

<p class='article-text'><div data-empty="false">كشفت تجربة طبيبة بإحدى المستشفيات جانباً مختلفاً من معاناة المصابين بمرض الذئبة الحمراء، بعدما وجدت نفسها في مواجهة المرض من موقعين متناقضين، طبيبة تعالج المرضى، ومريضة تتلقى الرعاية داخل الممرات نفسها التي اعتادت العمل فيها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعن تجربتها تقول الدكتورة إيناس مصطفى، إن تشخيصها بالذئبة الحمراء غيّر نظرتها إلى المرضى وطريقة استماعها إلى شكاواهم، مضيفة: «إنه مرض غير مرئي، قد تبدو بخير من الخارج.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/06/09/5216323.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'>لكنك تشعر بشيء مختلف تماماً في الداخل، وكوني طبيبة ومريضة في المكان نفسه، غيّر الأمر طريقة استماعي للمرضى، وأدركت أن الأعراض البسيطة قد تعني شيئاً أكبر».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم ساعات العمل الطويلة وطبيعة المهنة المرهقة، تواصل الدكتورة إيناس رحلتها داخل المستشفى، بين مسؤولياتها المهنية والمتابعة الطبية المستمرة، في تجربة تعكس أن المصابين بالذئبة الحمراء قادرون على مواصلة حياتهم وعملهم متى توفرت لهم الرعاية المناسبة والوعي الكافي بطبيعة الأعراض.</div></p><h2>تنوع الأعراض</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد أطباء أن الذئبة الحمراء، التي تُعرف طبياً باسم «مرض الألف وجه»، تعد من أكثر أمراض المناعة الذاتية تعقيداً وغموضاً، بسبب تنوع أعراضها وتشابهها مع أمراض أخرى، مشددين على أن اكتشاف المرض مبكراً والالتزام بالعلاج يسهمان في الحد من مضاعفاته وتحسين جودة حياة المصابين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالوا، تزامناً مع اليوم العالمي للذئبة الحمراء في مايو من كل عام، إن المرض يحدث عندما يهاجم الجهاز المناعي أنسجة وأعضاء الجسم السليمة عن طريق الخطأ، ما قد يؤدي إلى التهابات تصيب الجلد والمفاصل والكلى والقلب والرئتين، لافتين إلى أن أعراضاً قد تبدو متفرقة أو عابرة قد تكون مؤشراً على مرض مناعي مزمن يحتاج إلى تقييم متخصص.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح الأطباء أن أسباب الإصابة لا تزال غير معروفة بدقة، إلا أنها تعد مثالاً واضحاً لأمراض المناعة الذاتية، حيث ينتج الجهاز المناعي أجساماً مضادة تهاجم خلايا الجسم بدلاً من حمايته من الميكروبات والعوامل الخارجية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدوا أن التعامل مع المرض لا يقتصر على العلاج الدوائي، بل يتطلب التشخيص المبكر، والمتابعة الطبية المنتظمة، والتثقيف الصحي، والدعم النفسي والاجتماعي، بما يساعد المرضى على التعايش مع المرض وتقليل تأثيره في حياتهم اليومية.</div></p><h2>الجهاز المناعي</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وشدد الأطباء على عدم تجاهل الأعراض المتكررة، مثل الإرهاق غير المبرر، وآلام المفاصل، والطفح الجلدي، وارتفاع الحرارة، خاصة إذا تكررت أو ترافق ظهورها مع أعراض أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت الدكتورة رويدا حمدي عبدو، استشارية أمراض الروماتيزم، إن الذئبة الحمراء من الأمراض المناعية المزمنة التي يهاجم فيها الجهاز المناعي أنسجة الجسم السليمة بدلاً من حمايتها، وقد تؤثر في أعضاء عدة مثل الجلد والمفاصل والكلى والقلب، ما يجعل تشخيصها وعلاجها تحدياً للمريض والطبيب معاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضافت أن المرضى يعانون أعراضاً متعددة تختلف من شخص إلى آخر، أبرزها التعب الشديد، وآلام المفاصل، والطفح الجلدي، وارتفاع درجات الحرارة، مشيرة إلى أن التحديات النفسية والاجتماعية المرتبطة بالمرض لا تقل أهمية عن التحديات الصحية، نظراً لطبيعته المزمنة وتقلب الأعراض بين فترات هدوء وانتكاسات مفاجئة.</div></p><p class='article-text'>وأشارت إلى أن العلاج يعتمد على أدوية تقلل نشاط الجهاز المناعي وتسيطر على الالتهابات، إلى جانب المتابعة الطبية واتباع نمط حياة صحي يشمل التغذية المتوازنة، والنوم الكافي، وتجنب التوتر والتعرض المباشر لأشعة الشمس.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">صورة واضحة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال الدكتور أزهر عبدالله، استشاري أمراض الروماتيزم، إن المرض نادراً ما يظهر بصورة واضحة ومباشرة، بل يبدأ غالباً بأعراض متقلبة قد تبدو بسيطة، مثل التعب أو آلام المفاصل أو الطفح الجلدي، وهي أعراض قد يتم تجاهلها بسهولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف أن التحدي الحقيقي يكمن في التمييز بين الأعراض العابرة وتلك التي تشير إلى نشاط المرض، موضحاً أن المتابعة المستمرة مع الأطباء المختصين تمثل أحد أهم عناصر السيطرة على الذئبة الحمراء والحد من مضاعفاتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي جانب يتعلق بصحة المرأة، قال الدكتور أحمد علي، أخصائي أمراض النساء والتوليد، إن الحمل لدى مريضات الذئبة الحمراء يتطلب تخطيطاً مسبقاً ومتابعة دقيقة، نظراً إلى أن المرض قد يزيد في بعض الحالات من احتمالية حدوث مضاعفات مثل ارتفاع ضغط الدم أو الولادة المبكرة أو تأثر نمو الجنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح أن استقرار الحالة المرضية قبل الحمل، والمتابعة المشتركة بين طبيب الروماتيزم وطبيب النساء والتوليد، يسهمان في تمكين كثير من السيدات المصابات من إتمام حمل صحي وآمن والإنجاب بصورة طبيعية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد أهمية عدم إيقاف الأدوية أو التخطيط للحمل من دون استشارة طبية متخصصة، لضمان سلامة الأم والجنين وتجنب أي مضاعفات محتملة، مشدداً على أن الوعي والمتابعة المنتظمة يمثلان جزءاً أساسياً من السيطرة على المرض والتعايش معه.</div></p>

يسبب التهابات الجلد والمفاصل والكلى والقلب والرئتين

«الألف وجه» أكثر أمراض المناعة تعقيداً.. فما السر؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">كشفت دراسة علمية حديثة عن تجربة غير مسبوقة، حيث تمكن فريق من الباحثين من استخدام خميرة حية جرى استخراجها من المومياء الشهيرة «أوتزي الرجل الجليدي»، لإنتاج خبز مخمر بعد أكثر من 5 آلاف عام من بقائها محفوظة داخل الجليد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعود قصة المومياء «أوتزي» إلى عام 1991 حين عثر عليه متجمداً في جبال الألب بين إيطاليا والنمسا، ويُقدَّر عمره بنحو 5300 عام، ما جعله أحد أهم الاكتشافات الأثرية التي قدمت معلومات دقيقة عن حياة الإنسان في العصر النحاسي، من الغذاء والملابس وحتى أسباب الوفاة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال الدراسة الجديدة، ركّز العلماء على ما يُعرف بـ«الميكروبيوم» الخاص بالمومياء، أي الكائنات الدقيقة التي تعيش داخل الجسم أو عليه. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبدلًا من اعتبارها مجرد بقايا بيولوجية قديمة، حاول الباحثون معرفة ما إذا كانت بعض هذه الكائنات ما تزال قادرة على البقاء أو النمو تحت ظروف الحفظ البارد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقام الفريق العلمي بجمع عينات من جلد المومياء ومحتويات المعدة والمياه المحيطة بها، إضافة إلى عينات من هواء المتحف والتربة الأصلية لموقع الاكتشاف. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت التحاليل الجينية وجود مجموعتين من الكائنات الدقيقة، الأولى تعود لفترة ما بعد الوفاة أثناء تجمد الجثة، والثانية مرتبطة بعمليات الحفظ والدراسة الحديثة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن أبرز النتائج اكتشاف أنواع من الخمائر المحبة للبرد، وهي كائنات عادة ما تعيش في بيئات قاسية مثل القطب الجنوبي والمناطق الجليدية العالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتمكن الباحثون من زراعة بعض هذه الخمائر في المختبر، وهو ما شكّل مفاجأة علمية، إذ لم يكن متوقعاً أن تحتفظ هذه الكائنات بقدرتها الحيوية بعد آلاف السنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> ووفقاً للباحثين، أظهرت بعض العينات إشارات جينية متدهورة تتماشى مع قدمها، ما يرجح أنها استمرت في الوجود منذ فترة قريبة من وفاة «أوتزي»، أو أنها أعيد تنشيطها تحت ظروف معينة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي خطوة لاحقة، قرر الفريق اختبار الاستخدام العملي لهذه الخميرة عبر إدخالها في صناعة الخبز المخمر (السوردو)، وبعد محاولات عديدة فاشلة استمرت لأشهر، نجح العلماء في النهاية في الحصول على عجين مخمر باستخدام الخميرة المستخرجة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد الباحثين إن النتيجة كانت مفاجئة من حيث الجودة، مشيراً إلى أن الخبز الناتج كان "جيدًا جدًا" من حيث القوام والطعم، ما يفتح الباب أمام فهم أعمق لقدرة بعض الكائنات الدقيقة على البقاء والنشاط عبر آلاف السنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما كشفت الدراسة أن بعض هذه الميكروبات تحمل جينات قادرة على تحليل البروتينات والدهون والأنسجة، بل وحتى مواد كيميائية استُخدمت لاحقاً في حفظ المومياء، مثل الفينول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذه النتائج المثيرة، أبدى بعض العلماء تحفظهم على تفسير البيانات، معتبرين أن وجود الحمض النووي المتحلل لا يكفي لإثبات استمرار نشاط هذه الخمائر منذ آلاف السنين، مرجحين أن بعضها قد يكون ملوثًا أو حديث الظهور.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> يفتح البحث نافذة جديدة على عالم غير مرئي ظل محفوظاً داخل الجليد آلاف السنين، ليعود اليوم إلى الحياة في شكل رغيف خبز يربط الماضي السحيق بالحاضر العلمي الحديث ديلي جالاكسي.</div></p>

صنع من خميرة عمرها 5300 عام.. خبز لا مثيل له على وجه الأرض

<p class='article-text'>كاتي مارتن<br>بدأ شعور قوي يتسلل إلى أوساط خبراء الاستثمار بأن هناك مشكلة خطيرة. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">مدير صندوق سندات قابلته منذ أيام قام بما يجيده - قدم عرضاً موجزاً يشرح فيه أسباب شراء السندات، وخلاصة كلامه أن الأسعار انخفضت بشكل كبير، وأصبحت رخيصة، وأننا قد نواجه صدمة اقتصادية عالمية، ولأن السندات تستفيد من هذا النوع من التراجع، لذا اشترِ عند انخفاضها، ثم أخبرني بعد ذلك أنه عاد إلى مكتبه ليجد أن أسعار السندات الحكومية العالمية قد انخفضت أكثر خلال الفترة القصيرة، التي كان يتحدث فيها، وهو ما رفع تكاليف الاقتراض الأمريكية القياسية بمقدار 0.1 نقطة مئوية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالنسبة للعامة قد لا يبدو هذا الأمر مهماً، أما بالنسبة لخبراء سوق السندات فهذا التراجع حاد ومقلق، خصوصاً أنه ليس سوى أحدث حلقة في سلسلة متواصلة من الانخفاضات في أسواق الدين منذ بدء الحرب في الشرق الأوسط قبل ثلاثة أشهر تقريباً. </div></p><p class='article-text'>في البداية كان هذا الانخفاض في أسعار السندات، وما تبعه من ارتفاع في تكاليف الاقتراض، يبدو وكأنه تقلب عابر، تضخم بفعل الدور المبالغ فيه، الذي يلعبه المضاربون سريعو الحركة في قطاعات السوق غير التقليدية، لكن هذا التقلب استمر، حتى بعد تعافي الأسهم، ثم بدأ الأمر يبدو وكأنه إعادة نظر عالمية في كيفية إطلاق أسعار الطاقة المرتفعة العنان للعدو اللدود لسوق السندات - التضخم - مرة أخرى على النظام المالي العالمي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">الآن، ومع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، يبدو أن التضخم يتجذر من جديد، بعد أن كان محافظو البنوك المركزية قد بدأوا يعتقدون أنهم أدوا دورهم في القضاء عليه، وأنهم على وشك الاحتفال، لكنه الآن يعود ليتجذر مرة أخرى، والسندات عاجزة عن تجنب تأثيره المدمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع الارتفاع المستمر والمطرد في تكاليف الاقتراض الحكومي برز شعور بين خبراء سوق السندات بأننا نواجه مشكلة خطيرة، ولطالما حذر المتشائمون من أن هذه اللحظة ستأتي لا محالة أن المستثمرين سيصلون في مرحلة ما إلى التشبع بديون الحكومات، ولن يرغبوا في تحمل المزيد، وقد لجأت حكومات الاقتصادات الغنية إلى الاقتراض بشكل متزايد منذ الأزمة المالية العالمية، لكنها أدمنت هذه الديون خلال جائحة «كوفيد 19»، ولم تتراجع عن ذلك، فلماذا عناء إجراء حوارات صريحة وصعبة مع الناخبين حول الضرائب، في حين يمكن ببساطة استغلال المستثمرين للحصول على الأموال؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهذا الوضع يبقى مقبولاً إلى أن تأتي مرحلة يصبح فيها غير مقبول. والآن، يبدو أن حرب إيران هي الحدث الذي يُجسد هذا الخطر بشكل جلي، والتضخم المرتفع يُرسي الأساس لذلك. </div></p><p class='article-text'>إضافة إلى ذلك ونتيجة لهذه الحرب يضطر السياسيون إلى الإنفاق على الطاقة النظيفة، وزيادة الإنفاق على الدفاع، فضلاً عن الإنفاق على البنية التحتية والرعاية الصحية، كما تشعر العديد من الحكومات بضرورة توجيه مزيد من الإنفاق لحماية الأسر والشركات من آثار ارتفاع أسعار النفط، وهي تتوقع من مستثمري السندات مساعدتها في ذلك، وربما يتحقق مرادها، بطريقة أو بأخرى، وحتى المملكة المتحدة، بمستويات ديونها المرتفعة مقارنة بحجم اقتصادها وسوق سنداتها المتقلبة بشكل واضح، لا تزال تجذب حشوداً كبيرة عندما تصدر المزيد من السندات، لكن السعر ارتفع بشكل ملحوظ بالنسبة للحكومات، ما يجبرها على إنفاق المزيد والمزيد من الأموال لمجرد دفع الفوائد. وفي النهاية سيشعر الجميع بهذا العبء.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولنضرب مثالاً بالموز، إذا رغبتُ في تناول موزة، فسأشتريها إذا كنتَ تبيعها. </div></p><p class='article-text'>وقد أدفع حتى 70 بنساً مبالغاً فيه مقابل موزة واحدة، بها بعض البقع السوداء في سلسلة متاجر شهيرة، لكن إذا كنتَ، لسبب ما، ستحتاج مني الآن أن أشتري عشرات الموزات السوداء، فمن الطبيعي أن أدفع 70 بنساً للواحدة، الآن، مستثمرو السندات في وضع مماثل، سئموا من الموز الفاسد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جريج بيترز من شركة «بي جي آي إم» في مذكرة هذا الأسبوع، إن أكثر ما يُثير القلق في أزمة الديون السيادية هو عدم وجود سبب محدد، لأنها في الأغلب مسألة ثقة من جانب المستثمرين، ولا يعرف المستثمرون متى يتم الضغط على الزناد، لكننا نعلم أن الظروف المسبقة تجعل ذلك محتملاً للغاية في وقت ما، وبالتالي، فإن هذه الخطوة الأخيرة لن تكون مفاجئة على الإطلاق، وتنسجم مع الاعتقاد بأننا نعيش في عصر سنشهد فيه سلسلة متواصلة من الصدمات للسوق العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكما أشار جريج بيترز فإن المملكة المتحدة في قلب هذا التوتر، إذ تعاني أكثر من غيرها من الاقتصادات المماثلة من ارتفاع تكاليف الاقتراض، في ظل عودة الفوضى السياسية.</div></p><p class='article-text'>قد تجد حكومات أخرى هذا الجانب من المعاناة الذاتية مثيراً للسخرية، لكن ما يحدث في المملكة المتحدة قد يكون بداية لسلسلة من التداعيات، ولذلك قال بيترز: «على السياسيين العالميين الانتباه».</p><p class='article-text'>وفي الوقت الراهن تظهر أسواق الأسهم مرونة استثنائية في مواجهة ارتفاع عوائد السندات. يظهر بعض التوتر في أسهم الدول غير المتأثرة بالذكاء الاصطناعي، لكنها عموماً صامدة، ويعود ذلك جزئياً إلى أن الارتفاع ثابت في معظمه وليس حاداً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يزال هناك احتمال أن يسود السلام في الشرق الأوسط، وتعود إمدادات الطاقة إلى طبيعتها، وتدعم تراجع التضخم، ولا يكون كل هذا الاقتراض الإضافي ضرورياً، ويعود مراقبو السندات إلى ممارساتهم المعتادة.</div></p>

الانخفاض الكبير للسندات يثير المخاوف من أزمة اقتصادية عالمية

<p class='article-text'>جوناثان فنسنت - مالكولم مور<br>ظلّ سعر برميل النفط فوق 100 دولار طوال معظم فترة الشهرين الماضيين، حيث أدت حرب الشرق الأوسط إلى توقف شبه تام لتدفقات النفط الخام عبر مضيق هرمز. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد حاول البيت الأبيض مراراً وتكراراً طمأنة الأمريكيين بأنه يتوقع انخفاض الأسعار بسوق النفط قريباً، فيما تحذر أكبر شركات النفط في العالم من أن عودة الإمدادات إلى وضعها الطبيعي ستستغرق شهوراً بعد انتهاء النزاع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في 4 مايو، استشهد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بسوق العقود الآجلة للنفط كدليل على اعتقاد المتداولين بأن ارتفاع الأسعار مؤقت، وقال لقناة فوكس نيوز: «يمكننا أن نرى في سوق العقود الآجلة أن أسعار النفط قد انخفضت بالفعل بعد 3 أشهر، و6 أشهر، و6 أشهر».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا ينفرد بيسنت باستخدام منحنى العقود الآجلة للنفط كدليل على اتجاه الأسعار؛ حيث تستخدم الشركات أيضاً هذا المنحنى كمؤشر محايد للمستقبل، وتفترض العديد من البنوك المركزية أن أسعار النفط ستتبع هذا المنحنى عند تحديد المسار المركزي لتوقعات التضخم، لكن الكثير من التجار ومحللي النفط يحذرون من أن سوق العقود الآجلة للنفط، الذي يتيح للتجار شراء وبيع عقود النفط للتسليم في تاريخ لاحق، ليس أداة للتنبؤ بالمستقبل، خاصة في أوقات الأزمات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول جيمي ويبستر، الباحث في المركز العالمي لتحليل الطاقة التابع لمجموعة بوسطن الاستشارية: «لديّ عملاء يقولون إن كل هذه الادعاءات بأن سعر برميل النفط سيصل إلى 200 دولار خاطئة تماماً، لأن المنحنى يُظهر السعر عند مستوى 80 دولاراً في غضون بضعة أشهر. لذلك، لا داعي للقلق». لكنه يرد مؤكداً: «منحنى العقود الآجلة للنفط لا يمكن اعتباره أداة للتنبؤ».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما يشدد مارتن راتس، المحلل في مورغان ستانلي، على أن أسعار العقود الآجلة تمثل ما يرغب المشترون والبائعون الذين يسعون إلى التحوط من مخاطرهم في الاتفاق عليه اليوم، وليس ما يعتقدون أن السعر سيكون عليه في المستقبل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يبيع منتجو النفط عقوداً آجلة لتثبيت أسعار النفط الخام الذي يتوقعون ضخه في الأشهر أو السنوات القادمة، مما يمنحهم مزيداً من اليقين عند اتخاذ قراراتهم الاستثمارية. كما يبرم المشترون، مثل مصافي التكرير، عقوداً آجلة لتأمين إمداداتهم وتثبيت تكاليفهم في مواجهة أي ارتفاعات مفاجئة في الأسعار، ما يسمح لهم بالعمل بهامش ربح يمكن التنبؤ به.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول التجار إن شكل منحنى العقود الآجلة - الذي يجسد أسعار التسليمات في نقاط زمنية مختلفة في المستقبل - يتأثر بعوامل متعددة، ونادراً ما يكون رهاناً مباشراً على مستوى الأسعار المتوقعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوضح سبنسر ديل، كبير الاقتصاديين السابق في شركة «بي بي» قائلاً: «يشير الانحدار الحاد في مقدمة المنحنى إلى أن السوق الفعلي يشهد شحاً كبيراً في المعروض حالياً. ولا أعتقد أن مثل هذا المنحنى يعطينا فكرة جيدة عما يتوقعه تاجر النفط لأسعار النفط بعد 12 شهراً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومنذ بداية الحرب، ارتفع سعر النفط الرئيسي بأكثر من 45 % لكن أسعار النفط للتسليم في ديسمبر من هذا العام ارتفعت بأقل من 30 %، وعقود ديسمبر 2027 ارتفعت بأقل من 20 %. وحتى لو اعتبر تاجر النفط العادي هذه الارتفاعات ضئيلة للغاية، وأن 80 دولاراً سعر زهيد لبرميل النفط في أغسطس، فهناك أسباب قد تدفعه للتردد في شراء كميات كبيرة من الإمدادات للتسليم خلال 3 أشهر، لأن هناك تكاليف مرتبطة بالدخول في مراكز كبيرة في أسواق العقود الآجلة وتجديدها باستمرار، كما أن محدودية السيولة النسبية في بعض العقود البعيدة تزيد من تكاليف ومخاطر الاحتفاظ بهذه المراكز. ويزيد التقلب الحالي للأسعار من احتمالية تكبد المستثمرين - خاصة أولئك الذين يضاربون بأموال مقترضة - خسائر دفترية، وهو ما يضطرهم إلى التخلي عن رهاناتهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك، فإن التجار متخوفون من سرعة انهيار أسعار النفط بعد انتهاء الحرب، وهم مترددون جداً في تثبيت إمدادات طويلة الأجل بأسعار مرتفعة للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول مارتن راتس: «نمرّ بفترة يسودها الكثير من عدم اليقين بشأن إمكانية تخفيف قيود الإمداد الحالية خلال أسابيع قليلة». ويضيف: «عندما يتم تداول النفط لعقود مستقبلية تمتد لثمانية أسابيع، فقد يُعاد فتح المضيق، وفي معظم الأحيان، يأخذ السوق هذا الاحتمال في الحسبان». وإذا حدث ذلك، كما يوضح، فقد تصل كمية كبيرة من النفط فجأة إلى السوق، مما يُحدث فائضاً مؤقتاً. وأضاف: «ستكون حينها تمتلك النفط مباشرةً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتاريخياً، لم تكن أسعار العقود الآجلة مؤشراً دقيقاً للمستقبل، لا سيما في أوقات عدم الاستقرار الجيوسياسي. ففي أبريل 2020، وخلال جائحة «كوفيد 19»، أدى انهيار الطلب إلى انخفاض أسعار النفط الخام إلى حوالي 20 دولاراً للبرميل. وفي ذلك الوقت، توقعت أسواق العقود الآجلة تعافياً بطيئاً فقط، حيث بلغ سعر النفط للتسليم بعد عامين حوالي 42 دولاراً. ومع ذلك، بحلول عام 2022، وبعد أن تسبب اشتعال الحرب بين روسيا وأوكرانيا في صدمة في قطاع الطاقة، فقد تجاوز سعر النفط الفعلي 100 دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن سوق العقود الآجلة كان مؤشراً أكثر موثوقية خلال الأزمات السابقة من بعض التوقعات التي أدلى بها محللو البنوك. وقال روبن بروكس، الباحث البارز في معهد بروكينغز، إنه عند اندلاع حرب روسيا- أوكرانيا عام 2022، توقعت بعض البنوك أن يصل سعر النفط إلى 400 دولار للبرميل. لكن الأسواق تجاهلت بعض الخطابات المثيرة للذعر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما يمكن ملاحظة حالة عدم اليقين المتزايدة بشأن أسعار النفط في سوق الخيارات، حيث يشتري المتداولون عقوداً تمنحهم الحق، لا الالتزام، بشراء أو بيع النفط بسعر ثابت في المستقبل. وغالباً ما تُستخدم هذه العقود كضمان ضد تقلبات الأسعار الحاد</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقبل الحرب، كان تداول الخيارات التي تسمح للمتداولين بشراء النفط بسعر 150 دولاراً للبرميل نادراً، لأن قلة من المستثمرين اعتقدوا أن الأسعار سترتفع إلى هذا الحد. أما الآن، فإنه يجري بصورة منتظمة تداول العقود المرتبطة بسعر 150 دولاراً أو حتى 200 دولار للنفط، حيث يسعى المتداولون إلى التحوط ضد احتمال حدوث ارتفاع مطول في الأسعار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أظهر تحليل أجرته صحيفة فاينانشال تايمز لخيارات التداول في بورصة إنتركونتننتال أن نطاق أسعار النفط المستقبلية المحتملة، كما أشارت إليه السوق، قد اتسع بشكل حاد خلال الحرب، على الرغم من استقرار أسعار العقود الآجلة للنفط نفسها. وبعد 4 أيام من بدء الحرب، أشارت أسواق الخيارات إلى وجود احتمال بنسبة 10 % أن يرتفع سعر النفط فوق 110 دولارات للبرميل بحلول ديسمبر. وبحلول 6 مايو، أشارت النسبة نفسها إلى أن سعر النفط قد يصل إلى 140 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحسبما يؤكد جيمي ويبستر فإن: «هذا الوقت عصيب، والناس يتوقون إلى شيء يمنحهم اليقين. لقد حان الوقت للاهتمام بكل شيء. والقول بأن الحرب على وشك الانتهاء في غضون شهر، ليس مفيداً على الإطلاق».</div></p>

منحنى العقود الآجلة للنفط لا يمكن اعتباره مؤشراً دقيقاً للمستقبل

<p class='article-text'><div data-empty="false">جيليان تيت</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في صيف عام 2008، أو قبيل الأزمة المالية العالمية، تصادم اتجاهان ماليان مقلقان، ارتفعت أسعار النفط إلى ما يقارب 150 دولاراً للبرميل، وسجلت الصناديق الخاصة التي تمتلك قروضاً عقارية عالية المخاطر خسائر متزايدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قد يشعر المستثمرون الآن بشيء يقترب من ذلك، فخلال هذا الشهر، تسببت حرب إيران في تقلبات حادة في أسعار النفط، ورغم أنها لا تزال أقل بكثير من ذروة عام 2008، خاصةً بعد تعديلها وفقاً للتضخم، إلا أنها قد ترتفع نظراً لحجم الاضطراب غير المسبوق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت نفسه، تتوالى الأخبار السيئة من القطاع غير المصرفي، وهذه المرة من صناديق الائتمان الخاصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبغض النظر عن تحذيرات الجهات التنظيمية المتكررة من أن قطاع الائتمان الخاص يبدو مفرط النشاط، أو أن بنوكاً مثل جيه بي مورغان تُقلل من انكشافها على هذا القطاع، الذي يضم «الكثير من الصراصير (أي القروض المتعثرة)»، على حد تعبير جيمي ديمون، رئيس جيه بي مورغان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن العديد من الصناديق الاستثمارية، بدءاً من تلك التي تديرها شركات عملاقة مثل مورغان ستانلي وبلاك روك، وصولاً إلى صناديق متخصصة مثل بلو آول وكليف ووتر، تُفيد بأن المستثمرين يحاولون سحب استثماراتهم منها.</div></p><p class='article-text'>ويعكس هذا مخاوف من أن يقوض الذكاء الاصطناعي نموذج أعمال شركات البرمجيات المدعومة بالائتمان الخاص، حتى مع مواجهة القطاع لحاجز استرداد بقيمة 40 مليار دولار في عام 2028.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، تتجاوز المخاطر الذكاء الاصطناعي بكثير، وهو ما يظهره الإفلاس الأخير لبنك الإقراض البريطاني «إم إف إس».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما تضع معظم صناديق الائتمان الخاص قواعد تحدد عمليات الاسترداد ربع السنوية بنسبة 5 % من الأصول - ما يتيح لها «التحكم» أو منع التدفقات الخارجة المفرطة - فإن هذا النزوح يذكرنا بأزمة عام 2008.</div></p><p class='article-text'>ولذلك، صرح كونال شاه، أحد كبار المديرين التنفيذيين في غولدمان ساكس، لعملائه بأن بعض الممولين «سعداء بوجود موضوع آخر للنقاش غير انكشافات شركات البرمجيات والائتمان الخاص» - أي الحرب الإيرانية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بعبارة أوضح، ليس الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وحده من قد يستمتع بالتركيز على الحرب (كصرف انتباه عن الجدل الدائر حول ملفات إبستين)، فبعض الممولين لديهم أيضاً أسباب لتجنب الأضواء، لا سيما مع تدفق المستثمرين الأفراد إلى الائتمان الخاص، بدعم من البيت الأبيض، فهل ينبغي على المستثمرين القلق من صدمة نظامية على غرار أزمة 2008؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">على الأرجح لا، خاصة على المدى القريب. وأحد الأسباب هو أن حجم الائتمان الخاص يبلغ حوالي تريليوني دولار، وهو حجم صغير نسبياً من النظام ككل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">سبب آخر هو أن النظام المالي الأوسع يبدو أكثر استعداداً للصدمات، مثل ارتفاع أسعار النفط، حسبما أشار بابلو هيرنانديز دي كوس، رئيس بنك التسويات الدولية، مؤخراً في خطابٍ مهم.</div></p><p class='article-text'>والأهم من ذلك أن نسب رأس المال الأساسي للبنوك تبلغ الآن 14.3 % (مقارنة بأقل من 10 % في عام 2011)، بينما ارتفعت حصتها من الأصول السائلة عالية الجودة والتمويل المستقر بنسبة 55 % و40 % على التوالي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">علاوة على ذلك، وبما أن الصناديق قادرة على إبطاء تدفقات المستثمرين الخارجة عبر آليات محددة، ولا تحتاج إلى إعادة تقييم الأصول في الوقت المناسب، فإنها لا تنهار (حتى الآن). والمشكلة تبدو حالياً أشبه بمرض خبيث بطيء الانتشار منها بنوبة قلبية مفاجئة، أو بتعبير آخر: فقاعة الائتمان الخاص تتقلص ببطء، لا بفرقعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مع ذلك، حتى وإن كان التهديد أقل في الوقت الراهن، فإن المخاطر متوسطة الأجل تتزايد بلا شك. فعندما يستشعر المستثمرون خسائر غير محققة في النظام، يميل مستوى الثقة إلى الانهيار؛ ولنتذكر فقط إلى ما حدث في اليابان في التسعينيات عندما أخفت البنوك خسائرها، ما صعب على المستثمرين الخروج من السوق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما ازدهر الائتمان الخاص نتيجة لتشديد الجهات التنظيمية الرقابة على البنوك بعد عام 2008، تاركة المؤسسات غير المصرفية إلى حد كبير وشأنها، إلا أن العلاقة بينهما لا تزال قائمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشير بابلو هيرنانديز دي كوس، متأسفاً على «الأنظمة المعقدة للرافعة المالية، وتحولات السيولة، ومخاطر المدة» الخارجة عن سيطرة الجهات التنظيمية، إلى أن «البنوك هي جهات إقراض، وأطراف مقابلة، ومقدمة خدمات، وأحياناً سند احتياطي للكيانات غير المصرفية»، ما يجعل الائتمان الخاص قناة محتملة للمخاطر النظامية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والأسوأ من ذلك، أن القطاع سيصبح أكثر عرضة للخطر إذا ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل - على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسعار النفط والسلع الأخرى بسبب إغلاق مضيق هرمز. وإذا اندلعت اضطرابات أوسع في أسواق السندات، فهناك خطر آخر لم يحظَ بالاهتمام الكافي: التنسيق العالمي، أو بالأحرى غيابه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكما يشير روبرت هورماتس، المسؤول الاقتصادي السابق في إدارة أوباما، فقد نسق قادة مجموعة العشرين سياساتهم بعد أزمة 2008 لاحتواء الصدمة. وكذلك فعلوا خلال الأزمة المالية الآسيوية في التسعينيات (على الأقل بين الحلفاء الغربيين).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوضح قائلاً: «تولت الولايات المتحدة زمام المبادرة وعملت مع الدول الأخرى». لكنه يلاحظ أن هذا التنسيق لا ينجح إلا بوجود الثقة، وقد حطم ترامب الكثير منها.</div></p><p class='article-text'>لذا، من غير الواضح وبشكل مثير للقلق ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض احتواء ذعر عابر للحدود اليوم، لا سيما مع ضعف قدراته المالية والنقدية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">نأمل ألا يضطر العالم إلى اختبار هذا الأمر. لكن كلما طال أمد الاضطرابات في الشرق الأوسط، زادت المخاطر. أو بعبارة أخرى: قد لا يبدو مزيج الحرب الإيرانية والائتمان الخاص ضاراً بما يكفي لإحداث ركود عالمي، لكنه قد يشعل بالتأكيد هزات مالية.</div></p>

هل ينبغي على المستثمرين القلق من صدمة مماثلة لأزمة 2008؟

<p class='article-text'>تزايدت مخاوف هبوط توتنهام هوتسبير من الدوري الإنجليزي الممتاز لكرة القدم بعد خسارته 3-1 أمام ضيفه كريستال بالاس أمس الخميس.</p><p class='article-text'>وبدا توتنهام، صاحب المركز السادس عشر، في طريقه لتحقيق أول انتصار له في الدوري هذا العام عندما سجل المهاجم دومينيك سولانكي هدف التقدم في الدقيقة 34.</p><p class='article-text'>لكن توتنهام انهار بشكل فوضوي قبل نهاية الشوط الأول، إذ رد بالاس بثلاثة أهداف مفاجئة بعد طرد ميكي فان دي فين مدافع توتنهام.</p><p class='article-text'>وقام فان دي فين بجذب إسماعيلا سار داخل منطقة الجزاء ليحصل المدافع على بطاقة حمراء ويحتسب الحكم ركلة جزاء للفريق الضيف سجلها سار.</p><p class='article-text'>ثم مرر آدم وارتون الكرة إلى يورجن ستراند لارسن الذي أطلق تسديدة منخفضة إلى داخل الشباك في الدقيقة الأولى من الوقت المحتسب بدل الضائع، قبل أن يقدم تمريرة رائعة أخرى لسار ليجعل النتيجة 3-1.</p><p class='article-text'>كما ألغى الحكم هدفًا لسار بداعي التسلل قبل هدف سولانكي الافتتاحي.</p><p class='article-text'>ورغم النقص العددي، قاتل توتنهام بعد الاستراحة في أجواء خافتة ووسط مغادرة بعض المشجعين للملعب، لكنه تكبد خسارته الخامسة تواليًا في الدوري، لتغيب عنه الانتصارات في آخر 11 مباراة، وهي أسوأ سلسلة للفريق منذ 50 عامًا.</p><p class='article-text'>وحصد توتنهام 29 نقطة من 29 مباراة، بفارق نقطة واحدة عن نوتنجهام فورست ووست هام يونايتد، فيما ارتقى كريستال بالاس إلى المركز الثالث عشر برصيد 38 نقطة.</p><p class='article-text'>ولم يهبط توتنهام من دوري الأضواء منذ عام 1977، لكن على المدرب المؤقت إيجور تودور قلب الأمور سريعًا إذا أراد الفريق تجنب الهبوط.</p><p class='article-text'>ورغم الخسارة، ظل تودور متفائلًا نسبيًا.</p><p class='article-text'>وقال تودور لشبكة «تي إن تي سبورتس»: «اختلفت المباراة بعد البطاقة الحمراء. في الشوط الثاني حاولنا ورأيت أشياء مثيرة للاهتمام. بعد هذه المباراة أصبحت أؤمن بقدرات الفريق أكثر من ذي قبل. ربما يبدو هذا غريبًا، لكنني رأيت شيئًا في الفريق، رأيت طاقة جيدة وشغفًا وروحًا قتالية».</p><p class='article-text'>وتأهل توتنهام إلى دور الستة عشر بدوري أبطال أوروبا بشكل مثير للإعجاب، لكنه لم يفز في الدوري منذ تغلبه على كريستال بالاس في 28 ديسمبر الماضي، كما أن سجله على أرضه هو الأسوأ في الدوري متساويًا مع بيرنلي.</p><p class='article-text'>وتولى تودور المسؤولية بعد إقالة توماس فرانك الشهر الماضي، وربما كانت سمعته في إدارة الأزمات أحد أسباب تعيينه.</p><p class='article-text'>لكن بقيادة المدرب الكرواتي مُني توتنهام بثلاث هزائم في ثلاث مباريات، وسيحل ضيفًا على ليفربول في مباراته المقبلة بالدوري، بعد مواجهة مضيفه أتلتيكو مدريد في دوري أبطال أوروبا.</p><p class='article-text'>وأنهى توتنهام الموسم الماضي في المركز السابع عشر لكنه فاز بالدوري الأوروبي، وبينما لا يزال مشواره مستمرًا قاريًا، فإن الأولوية الآن هي البقاء في الدوري الممتاز، إذ تقدر هيئة الإذاعة البريطانية «بي بي سي» أن الهبوط قد يكلف النادي 260 مليون جنيه إسترليني (347 مليون دولار).</p><p class='article-text'>وعندما سئل عما إذا كان الضغط سبب اتخاذ القرارات السيئة التي أدت إلى طرد فان دي فين، قال تودور بصراحة: «علينا التوقف عن الحديث عن الضغط».</p><p class='article-text'>وفي الموسم الماضي نجا توتنهام من الهبوط لأن الفرق الثلاثة التي تذيلت الترتيب كانت قد تراجعت قبل نهاية الموسم.</p><p class='article-text'>هذه المرة، وبينما يبدو أن ولفرهامبتون وبيرنلي في طريقهما للهبوط، ستكون المنافسة على تجنب احتلال المركز الثامن عشر محتدمة، إذ فاز وست هام على فولهام أمس الأربعاء وتعادل نوتنجهام فورست مع مضيفه مانشستر سيتي.</p><p class='article-text'>وفي حين يواجه توتنهام أسابيع صعبة، يتقدم كريستال بالاس الآن بفارق 10 نقاط عن منطقة الهبوط ويبدو أكثر اطمئنانًا.</p><p class='article-text'>وقال مدربه أوليفر جلاسنر: «أكثر ما أعجبني هو رد الفعل بعد أن استقبلنا الهدف، لكن علينا أيضًا أن ننظر بعين ناقدة، فقد كان بإمكاننا تقديم أداء أفضل في الشوط الثاني».</p>

توتنهام يواصل السقوط في الدوري الإنجليزي

<p class='article-text'><div data-empty="false">اعتاد متحف اللوفر خطف الأنظار بعروضه الفنية المبهرة، إلا أن سلسلة من الأخبار السلبية عنه تتوالى منذ أشهر: عملية سطو جريئة في وضح النهار استولت خلالها عصابة على مجوهرات تقدّر قيمتها بـ88 مليون يورو، وتنامي شبهات حول احتيال واسع في مبيعات التذاكر، وصولاً إلى تسرب مائي بسبب أعطال مفاجئة في شبكات الأنابيب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">سلسلة من الأحداث تتجاوز كونها فضائح أو أعطال فردية، وتضع مستقبل المتحف كواحد من أعرق المؤسسات في العالم موضع تساؤل. فما الخطوات العاجلة المطلوبة الآن؟</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">منذ منتصف ديسمبر 2025 يشهد المتحف إضرابات جزئية عن العمل تسببت في إغلاقه بالكامل لمدة أربعة أيام. ووفقا لصحيفة "لوموند" الفرنسية، بلغت الخسائر جراء هذه الإضرابات نحو 5ر2 مليون يورو. ويطالب العاملون بزيادة عدد الموظفين وتحسين ظروف العمل والتوقف عن إبرام عقود عمل هشة وإنهاء الاستعانة بمتعهدين خارجيين، إضافة إلى الاستثمار في المباني والتجهيزات التقنية. وتهدد النقابات بمزيد من الإضرابات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم يكن التصعيد مفاجئا، إذ يواجه الموظفون منذ سنوات ضغوطا متزايدة؛ ففي عام 2019 أوقف موظفو الاستقبال والأمن العمل بسبب تزايد أعباء العمل. وفي عام 2023 حدد اللوفر عدد الزوار بـ30 ألفا يوميا، غير أن الإجراءات لم تكن كافية؛ ففي 16 يونيو 2025 اندلعت إضرابات جديدة، وانتقدت النقابات شطب نحو 200 وظيفة في الأمن والمراقبة خلال عشر سنوات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتفاقم أيضاً مسألة الثقة في إدارة المتحف، فبعد سرقة مذهلة لمجوهرات في أكتوبر الماضي، عرضت مديرة المتحف لورانس دي كار استقالتها، غير أن وزيرة الثقافة رشيدة داتي رفضت ذلك. ومع تواصل الإضرابات والأزمات، أعلنت الوزيرة عزمها إعادة النظر في تنظيم اللوفر وإدارته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعد المؤرخ الفني ديدييه ريكينر، مؤسس مجلة "لا تريبون دو لارت"، من أبرز منتقدي إدارة اللوفر، إذ يرى أن كثيرا من المشكلات الحالية كان يمكن تفاديها إذا كانت هناك قيادة مختلفة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وقال ريكينر في مقابلة مع محطة "فرانس إنفو" الإذاعية إن مشروع "اللوفر - النهضة الجديدة" لم يتم تنفيذه وهو يشكل "جزئيا أحد أسباب ما يحدث حاليا".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتضمن المشروع إنشاء مدخل جديد ومساحات عرض إضافية وقاعة مستقلة للوحة "الموناليزا" الشهيرة. وتدفع الإدارة بهذا المشروع الذي تبلغ تكلفته عدة مئات ملايين اليورو بهدف تنظيم تدفق الزوار وتحسين إجراءات السلامة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع تصاعد الإضرابات وحوادث التسرب المائي والمشكلات الأمنية، يتزايد الانتقاد للمشروع؛ ففي مطلع فبراير الجاري أرجأ محافظ باريس قرار اختيار المهندس المعماري، في إشارة إلى هشاشة المشروع. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أكتوبر 2025 انتقد مجلس المحاسبات تكاليف المشروع التي ارتفعت في غضون أشهر قليلة إلى 666 مليون يورو دون توفر تمويل كاف، وتؤكد دي كار أن المشروع هو الحل الوحيد لمشكلات المتحف، إلا أن النقاد يحذرون من أن الاعتبارات الاستعراضية هنا تتقدم على حساب السلامة والصيانة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقترح خبراء المتاحف حلولا أبسط وأسرع تلجأ إليها متاحف أخرى بنجاح، مثل إنشاء عدة مداخل صغيرة بدلا من مدخل مركزي واحد، أو نقل المعارض الكبرى إلى "جراند باليه" قرب الشانزليزيه، الذي جرى تجديده بنحو 500 مليون يورو. وارتفع عدد زوار اللوفر منذ عام 1970 من 2ر1 مليون إلى نحو 9 ملايين سنويا، ما يؤدي إلى اكتظاظ القاعات وبطء حركة الحشود.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكشف أنابيب المياه المعطوبة والأرضيات المتداعية والأعطال التقنية عن حاجة ملحة لاستثمارات كبيرة في البنية التحتية، تقدر منذ سنوات بمئات ملايين اليورو. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت إدارة المتحف على التحدي المتمثل في منع حدوث أي أضرار في مساحة تزيد عن 70 ألف متر مربع، مشيرة إلى أنها تطبق خططا تقنية شاملة للأمن والتدفئة والتكييف والكهرباء. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال المدير الإداري العام، كيم فام، لإذاعة "فرانس إنتر": "تتطلب التحديثات الهيكلية وقتا. وعلينا أن نخطط مسبقا وأن نكون قادرين على التحرك سريعا عند الحاجة". </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأقر فام بإمكانية وقوع حوادث أخرى، مشيرا إلى أن جناح "سولي" في الجزء الشرقي من المتحف يظهر علامات واضحة على التقادم والتلف.</div></p>

متحف اللوفر.. إضرابات وأعطال واحتيالات تهز أيقونة باريس

<p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت أسواق الذهب والفضة تراجعاً حاداً ومفاجئاً في آخر تداولات شهر يناير، أزال أكثر من 7.4 تريليونات دولار من قيمتها في دقائق معدودة، ما صدم المستثمرين والمتداولين حول العالم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">انهارت الأسعار بشكل حاد بعد وصولها إلى مستويات قياسية، خلال الأسابيع الماضية، ما أثار جدلاً واسعاً حول أسباب هذا الانخفاض المفاجئ، وما إذا كان طبيعياً نتيجة التقلبات السوقية، وعمليات جني الأرباح، أم أنه يشكل حالة من التلاعب المتعمد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم تحقيق مكاسب شهرية فقد سجلت أسعار الذهب انخفاضاً تجاوز 9%، فيما تراجعت أسعار الفضة أكثر من 32% خلال فترة وجيزة، الجمعة، وتعرض المستثمرون لخسائر سريعة، في حين أشار مستخدمون على وسائل التواصل الاجتماعي إلى حجم الخسائر، مؤكدين أن المبلغ الممحى يقارب القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية، ويقدر إجمالي القيمة السوقية، التي تبخرت من أسواق الذهب والفضة نتيجة لهذا الانهيار بنحو 7.4 تريليونات دولار، وفقاً لموقع The chosun daily.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووصف البعض هذا الحدث بأنه «واحدة من أكبر التقلبات بالسيولة في التاريخ»، فيما أرجع محللون سبب الانخفاض الحاد إلى جني الأرباح بعد وصول الأسعار لمستويات قياسية، وممارسات تداول مضاربة، وعدم اليقين العالمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار الخبراء إلى أن مثل هذه التقلبات السريعة قد تنجم عن جني الأرباح، أو التداول المضاربي، أو إجراءات منسقة من قبل كبار المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضحوا أن الأسواق الصغيرة مثل الفضة والبلاتين والبلاديوم أكثر عرضة لتقلبات حادة نتيجة تدفقات نقدية مفاجئة، مقارنة بالأسواق الأكبر مثل الذهب أو مؤشر إس آند بي 500. ورغم عدم وجود تأكيد رسمي للتلاعب فإن حجم الخسائر أثار تساؤلات حول عدالة السوق واستقراره، وحاجته لمراجعة تنظيمية من الجهات المعنية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد شهد الطلب على الذهب توسعاً، ليشمل المستثمرين في العملات المشفرة والبنوك المركزية، وتشير هذه التحركات إلى استمرار الاهتمام بالذهب رغم تقلب الأسعار الحاد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير التقارير إلى أن أسواق الفضة والبلاتين والبلاديوم أصغر حجماً مقارنة بالذهب أو إس آند بي 500، ما يجعلها أكثر عرضة لتقلبات مفاجئة نتيجة تدفقات المضاربة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعود محو تريليونات الدولارات من سوق الذهب والفضة نتيجة لعدة أسباب، من بينها جني الأرباح بعد مستويات قياسية، التداول المضاربي، وردود فعل السوق على الأحداث الجيوسياسية، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي.</div></p>

7.4 تريليونات دولار تختفي خلال دقائق في انهيار «الذهب» و«الفضة»

<p class='article-text'><div data-empty="false">مع انتهاء الإجازات وعودة الطلبة إلى مقاعد الدراسة بعد غدٍ الاثنين، تواجه كثير من الأسر حالة من الارتباك اليومي في الساعات الأولى من الصباح، تتجلى في رفض الاستيقاظ، التذمر، العصبية أو البكاء، خاصة لدى الأطفال في المراحل التأسيسية.</div></p><p class='article-text'>وهذه المشاهد المتكررة لا تعكس بالضرورة كره الطفل للمدرسة، بقدر ما تعبّر عن صعوبة الانتقال المفاجئ من نمط الإجازة إلى متطلبات الانضباط الدراسي.</p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/01/02/5028487.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'>ويرى اختصاصيون وتربويون أن إعادة الطفل إلى المدرسة دون صدام، تتطلب تغييراً في أسلوب التعامل الأسري، يقوم على التدرج والاحتواء، بدل الأوامر والضغط، مؤكدين أن الأيام الأولى بعد العودة تعد مرحلة تأسيسية، تحدد شكل علاقة الطفل بالمدرسة طوال الفصل الدراسي.</p><p class='article-text'>وينصح الاختصاصيون والتربويون بعدد من الخطوات العملية، أبرزها البدء بإعادة تنظيم مواعيد النوم والاستيقاظ ابتداءً من اليوم، وتقليل وقت الشاشات بصورة متدرجة لا مفاجئة، إلى جانب الحديث الإيجابي عن المدرسة.</p><p class='article-text'>وربطها بالأنشطة المحببة للطفل، مع إشراكه في التحضيرات اليومية، مثل تجهيز الحقيبة والزي المدرسي، كما يشددون على أهمية تفهّم حالة التذمر في الأيام الأولى، بوصفها رد فعل طبيعي، لا سلوكاً يستدعي العقاب.</p><h2>التهيئة النفسية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وذكرت الدكتورة ميساء العبدالله، الاختصاصية النفسية والتربوية، أن كثيراً من الأسر تبدأ العودة للمدرسة من نقطة خاطئة، عبر فرض مواعيد نوم واستيقاظ صارمة فجأة، دون مراعاة الجانب النفسي للطفل، وتشير إلى أن الطفل يحتاج إلى وقت لإعادة ضبط إيقاعه اليومي بعد الإجازة، خاصة إذا ارتبطت الإجازة بالحرية والسهر والأنشطة المفتوحة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت أن الحوار الهادئ مع الطفل، وشرح ما سيحدث خلال الأيام الدراسية الأولى، يساعده على الاستعداد النفسي، ويقلل من مقاومته الداخلية، كما توصي بتجنب استخدام لغة التهديد أو التخويف، واستبدالها بلغة الطمأنة والتحفيز، مع تقبّل بعض الفوضى المؤقتة في الأيام الأولى.</div></p><h2>روتين بالتدرج</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ويري التربوي أيمن النقيب أن الصدام الصباحي المتكرر، غالباً ما يكون انعكاساً لطريقة فرض الروتين داخل المنزل، موضحاً أن الطفل حين يشعر بأن يومه يدار بالأوامر فقط، يميل تلقائياً إلى الرفض والعناد، حتى لو لم يكن لديه نفور حقيقي من المدرسة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار إلى أن بناء الروتين المدرسي يجب أن يتم عبر خطوات واضحة ومتدرجة، تشمل تحديد أوقات ثابتة للنوم والطعام والمذاكرة، مع منح الطفل مساحة محدودة من المرونة في البداية، مؤكداً أن التشجيع والثناء على الالتزام الجزئي، يعزز السلوك الإيجابي أكثر من العقاب أو المقارنة.</div></p><h2>مشاعر غير معلنة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ولفتت فاطمة الظنحاني، الاختصاصية الاجتماعية، إلى أن كثيراً من الأطفال يعبّرون عن قلقهم من العودة للمدرسة بسلوكيات مزعجة، مثل العصبية أو الرفض أو البكاء، لعدم قدرتهم على التعبير اللفظي عن مشاعرهم، موضحة أن تجاهل هذه المشاعر والتركيز فقط على السلوك الظاهر، يؤدي إلى تفاقم الصدام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت أهمية تخصيص وقت يومي قصير للحوار مع الطفل، دون توجيه أو لوم، مع الإصغاء لمخاوفه المتعلقة بالمدرسة أو الأصدقاء أو التقييمات، كما تحذر من المقارنة بين الإخوة، أو استخدام عبارات تقلل من مشاعر الطفل، لما لها من أثر سلبي في ثقته بنفسه.</div></p><h2>تحدٍ صامت</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشارت التربوية نعيمة عوض إلى أن استمرار نمط الاستخدام المكثف للشاشات بعد الإجازة، يعد أحد أبرز أسباب صعوبة العودة للروتين المدرسي، موضحة أنه ابتداء من اليوم، على أولياء الأمور أن يخففوا من السهر أمام الأجهزة، كونها تؤثر بشكل مباشر في جودة النوم، وتزيد من حدة التوتر وقلة التركيز.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت أن تنظيم استخدام الشاشات يجب أن يكون تدريجياً، من خلال وضع قواعد واضحة ومعلنة داخل الأسرة، مثل تحديد ساعات الاستخدام، وإبعاد الأجهزة قبل النوم بساعتين على الأقل، مضيفة أن كثيراً من الأسر تلاحظ تحسناً ملحوظاً في سلوك الطفل وهدوئه خلال أيام قليلة من ضبط هذا الجانب. </div></p><p class='article-text'>ولفتت التربوية حنان البوادي، إلى أن إعادة الطفل إلى روتين المدرسة دون صدام، لا تتحقق بالقوة أو الصراخ، بل بالاحتواء والتدرج والفهم، فالطفل الذي يشعر بالأمان داخل أسرته، ويتعامل مع العودة للدراسة كعملية منظمة ومدعومة، يكون أكثر استعداداً للالتزام والانخراط في التعلم.</p><p class='article-text'>وأكدت أن نجاح الأيام الأولى، ينعكس على استقرار الطفل النفسي والتحصيلي طوال الفصل، ما يجعل الدور الأسري عنصراً حاسماً في تحويل العودة إلى المدرسة من عبء يومي إلى بداية متوازنة.</p>

أكدوا أن إعادة الطفل إلى المدرسة دون صدام تتطلب تغييراً في أسلوب التعامل الأسري

تربويون يقدمون حلولاً عملية لبداية دراسية هادئة

<p class='article-text'><div data-empty="false">فاجأت مجموعات من الشعب السوداني، الجيش في مناطق سيطرته اليوم الجمعة بخروج تظاهرات مؤثرة تعبر عن استمرار الثورة ضد الحكم العسكري في الذكرى السابعة للثورة التي اقتلعت نظام الرئيس السابق عمر البشير، وأشعلت التظاهرات في مدن ولاية الخرطوم الثلاثة "الخرطوم، الخرطوم بحري وأم درمان" وولاية القضارف، المنابر والساحات خاصة في مناطق شمبات ببحري وميدان الشهداء أم درمان وحاولت الشرطة تفريق المتظاهرات بالقنابل المسيلة للدموع وحدثت احتكاكات ظهرت بوضوح في مقاطع مصورة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهدت مدينة أم درمان أكبر التجمعات، حيث احتشد المتظاهرون في "ميدان الخليفة"، بينما نظمت تجمعات رمزية في مدن أخرى، من بينها بورتسودان، في حي "ديم عرب"، بالتزامن مع حملة إعلامية واسعة على منصات التواصل الاجتماعي دعماً للحراك الشعبي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأعاد المشهد إلى الواجهة زخم الحراك الشعبي، رغم الحرب والقبضة الأمنية، ورفع المشاركون في المواكب أعلام السودان ورايات لجان المقاومة ورددوا شعارات الثورة، في رسالة تؤكد أن المطالب بالحرية والسلام والعدالة ما زالت حاضرة رغم تعقيدات الوضع الراهن.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واشتعلت المنابر الإعلامية ووسائط التواصل الاجتماعي ببيانات وصور صادرة عن الأحزاب السياسية السودانية ولجان المقاومة ومنظمات المجتمع المدني والنشطاء، إحياءً للذكرى السابعة لثورة 19 ديسمبر، حيث أكدت جميعها أن "جذوة الثورة ما زالت متقدة ولن تنطفئ" بحسب بيانات وتصريحات صادرة عن اللجان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت لجان مقاومة في عدد من مناطق السودان أن أجهزة أمنية تابعة للجيش نفذت حملة اعتقالات واسعة استهدفت ناشطين داعمين لوقف الحرب، والتحول المدني، ومؤيدين لمبادرات تصنيف تنظيم "الإخوان" جماعة إرهابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضحت مصادر محلية أن قوات مشتركة من أجهزة أمنية اقتادت عدداً من النشطاء من منازلهم إلى جهات غير معلومة، من دون إبراز أوامر قبض أو توضيح أسباب الاعتقال، وأشارت لجنة مقاومة ولاية القضارف إلى أن الأجهزة الأمنية نفذت، مساء الخميس، مداهمات و"اعتقالات تعسفية" طالت أعضاء في لجان المقاومة وقوى سياسية مناهضة للحرب في الولاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحملت لجان المقاومة الأجهزة الأمنية المسؤولية الكاملة عن سلامة المعتقلين، مطالبة بالإفراج الفوري عنهم، معتبرة أن هذه الحملة تأتي عقب بيانات علنية أصدرتها قوى مدنية دعماً لمذكرة تصنيف تنظيم "الإخوان" جماعة إرهابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصدرت بيانات من قوى الثورة والمنظمات المدنية تحت شعار "19 ديسمبر باقية" وصدرت بيانات بهذا المعنى من حزب التجمع الاتحادي وحزب المؤتمر السوداني وحزب البعث العربي وحزب الأمة القومي والتحالف الوطني السوداني، زيادة على مجموعات مدنية ظلت تطالب بإيقاف الحرب وإبعاد الجيش من الحكم من بينها مجموعة التضامن مع الوطن.</div></p>

السودان.. تظاهرات مفاجئة ضد الجيش في مناطق سيطرته

<p class='article-text'>مع تصاعد حركة السفر الجوي عالمياً، تتزايد شكاوى المسافرين من الارتفاع الحاد في أسعار الطعام والخدمات داخل المطارات، حيث تتحول وجبة سريعة أو زجاجة ماء إلى فاتورة مفاجئة تفوق بكثير أسعارها خارج المطار، تقارير ودراسات حديثة تؤكد أن هذه القفزات السعرية ليست عشوائية، بل نتاج نموذج اقتصادي قائم على الاحتكار وارتفاع التكاليف ووجود ما يُعرف بـ"الجمهور الأسير".</p><p class='article-text'>وتشير تحليلات اقتصادية إلى أن المطارات الحديثة لم تعد مجرد نقاط عبور، بل تحولت إلى مراكز تجارية متكاملة تضم مطاعم عالمية ومتاجر كبرى، بهدف تعظيم الإيرادات، هذا التحول يستفيد من تدفق مسافرين يعانون الجوع أو الإرهاق أو ضيق الوقت، ما يجعلهم أكثر استعداداً للدفع، حتى بأسعار مضاعفة.</p><p class='article-text'><b>أسعار تتجاوز المنطق</b></p><p class='article-text'>ورغم الصورة النمطية عن "الأسواق الحرة" في المطارات، تكشف الأرقام أن المشتريات اليومية هي الأكثر كلفة، ففي مثال صارخ، يُباع لوح شوكولاتة بسعر 6.59 دولارات في المتاجر العادية، بينما يصل سعره إلى 14.49 دولاراً داخل مطار لاغوارديا في نيويورك.</p><p class='article-text'>ووفق تقارير متخصصة، حققت مطارات الولايات المتحدة وحدها أكثر من مليار دولار من عائدات المبيعات خلال عام واحد، مدفوعة بهذه الفوارق السعرية.</p><p class='article-text'><b>العطور استثناء</b></p><p class='article-text'>تُعد العطور في المطارات خياراً محبباً للمسافرين الباحثين عن الأسعار المخفضة، في المطارات الكبرى يمكن أن تكون أسعار العطور أقل بنسبة 10 إلى 25% مقارنة بالأسواق المحلية، خصوصا للمنتجات الأكثر مبيعا.</p><p class='article-text'>تنخفض أسعار العطور في المطارات لأن المتاجر تبيعها كـ "منتجات معفاة من الرسوم الجمركية" (Duty-Free)، مما يعني إعفاءها من ضرائب المبيعات والرسوم الجمركية والاستيراد، وهذا يوفر تكاليف كبيرة للعملاء مقارنة بالشراء من المتاجر العادية، مع ضمان أن المنتجات أصلية وتأتي مباشرة من نفس العلامات التجارية العالمية.</p><p class='article-text'>في التسعينات، تبنت بعض المطارات سياسة "سعر الشارع"، التي تفرض على المتاجر البيع بأسعار مماثلة لما هو خارج المطار، غير أن هذا النموذج تراجع لصالح سياسة "السعر في الشارع زائد"، التي تسمح بإضافة نسب قد تصل إلى 15% فوق السعر المعتاد، فضلاً عن رسوم أخرى لتغطية مزايا الموظفين، ورغم وجود سقوف تنظيمية، تشير تقارير إلى تفاوت في التطبيق ووجود فجوات تسمح بزيادات أعلى من المعلن.</p><p class='article-text'><b>أسباب ارتفاع الأسعار</b></p><p class='article-text'>تبرر إدارات المطارات هذه الأسعار بتكاليف تشغيلية مرتفعة تشمل الإيجارات الباهظة، والرسوم الأمنية، وتكاليف التوريد، ومتطلبات الموظفين من تصاريح وتدريب ومواقف سيارات، كما تتمتع المطارات بقدرة شبه كاملة على التحكم بعدد المتاجر العاملة داخلها، ما يقلّص المنافسة ويُبقي الأسعار عند مستويات مرتفعة.</p><p class='article-text'>وفي الولايات المتحدة، يهيمن عدد محدود من شركات الامتياز الكبرى على قطاع المطاعم والمتاجر داخل المطارات، وهو ما يعزز التركّز الاحتكاري ويحدّ من فرص انخفاض الأسعار، حتى مع وجود لوائح تنظيمية.</p><p class='article-text'><b>استثناءات محدودة</b></p><p class='article-text'>ورغم الصورة القاتمة، تبرز نماذج مختلفة، إذ يطبق مطار بورتلاند في ولاية أوريغون سياسة "التسعير النظيف"، التي تفرض بيع السلع داخل المطار بنفس أسعارها خارجه دون أي زيادات، وتُعد تجربة ناجحة بحسب مسؤولي الطيران هناك.</p><p class='article-text'><b>تكلفة سفر أعلى مما يبدو</b></p><p class='article-text'>دراسات حديثة خلصت إلى أن تكلفة السفر لا تقتصر على تذكرة الطيران، إذ تصدرت مطارات كبرى مثل لاغوارديا ودنفر وبوسطن قائمة الأعلى تكلفة عند احتساب أسعار الطعام ومواقف السيارات والفنادق القريبة، خصوصاً خلال مواسم الذروة والعطلات.</p><p class='article-text'>ويخلص خبراء إلى أن التخطيط المسبق يبقى الوسيلة الأنجع لتخفيف هذه الفواتير المكلفة، عبر تناول الطعام قبل الوصول إلى المطار، وحمل وجبات خفيفة، والحجز المبكر للخدمات، في محاولة للحد من أثر "الأسعار الجنونية" داخل بوابات السفر.</p>

رغم الفواتير المرهقة… ما سرّ انخفاض أسعار العطور في المطارات؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">قد يشكل الحكم المرتقب للمحكمة العليا الأمريكية بشأن قانونية الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في أبريل الماضي، وأدت حينها إلى اضطراب كبير ومؤقت في الأسواق العالمية، الاختبار التالي للأسهم، التي واصلت تحقيق مكاسب قوية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومنذ ذلك الشهر، صعد مؤشر «ستاندرد أند بورز 500» 39 %، مقارنة بالمستويات المتدنية التي سجلها آنذاك، وأغلق أمس عند مستوى قياسي جديد، مدعوماً جزئياً بتراجع الرسوم الجمركية عن أعلى مستويات التهديد التي لوح بها ترامب، إلى جانب الدعم الناتج عن طفرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، واستمرار نمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة كافية لتحقيق أرباح قياسية للشركات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإذا قررت أعلى محكمة في البلاد أن ترامب تجاوز صلاحياته بفرض رسوم شاملة على دول حول العالم، فستظل هناك حالة من عدم اليقين الكبير، إذ يمكن للبيت الأبيض، على سبيل المثال، استخدام قوانين أخرى لإعادة فرض رسوم جديدة. وقد يدفع ذلك تجار السندات إلى رفع العوائد، بسبب المخاوف المتعلقة بالعجز، وهو قلق قد يمتد بدوره إلى سوق الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو أن صدور حكم خلال العام الجاري، بات أقل احتمالاً على نحو متزايد. فقد عقدت المحكمة آخر جلسة علنية مجدولة لها هذا العام، أمس الأول، ولا يُتوقع أن تعقد جلسة جديدة قبل 9 يناير المقبل. تتمثل الممارسة المعتادة للمحكمة في إصدار الأحكام في القضايا التي نُظرت شفوياً من منصة المحكمة، بعد يوم أو أكثر من الإعلان العلني عن قرب صدور الآراء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن عندما يصدر القرار، يقول مشاركون في السوق إن رد الفعل الأولي، على الأقل، سيكون على الأرجح إيجابياً للأسهم، إذا قضت المحكمة بإلغاء الرسوم الجمركية. أما الحكم الذي يؤيد استمرارها، فمن المرجح أن تكون له نتائج معاكسة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعود ذلك إلى عدة أسباب. سيقضي إلغاء الرسوم على ضريبة لم تتمكن العديد من الشركات من تمريرها بالكامل إلى المستهلكين، ما شكّل عبئاً على هوامش الأرباح. كما أن استرداد ما دفعته بالفعل من رسوم جمركية، قد يوفر مكاسب مالية مفاجئة. قد يحصل إنفاق المستهلكين على دفعة إضافية أيضاً، في ظل تقديرات ديمقراطيين في الكونغرس الأمريكي، بأن الرسوم كلفت الأسرة الأمريكية المتوسطة نحو 1200 دولار خلال الأشهر العشرة الماضية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبصورة عامة، فإن الحكم ضد الرسوم الجمركية، من شأنه أن يرفع أرباح شركات مؤشر «ستاندرد أند بورز 500»، قبل خصم الفوائد والضرائب، بنسبة 2.4 % في 2026، مقارنة بمستويات العام الجاري، وفق تقدير قدّمه أوهسونغ كوون كبير استراتيجيي الأسهم في «ويلز فارغو أند كو»، في أكتوبر الماضي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيمس سانت أوبان كبير مسؤولي الاستثمار في «أوشن بارك أسيت مانجمنت»: «هذا أمر إيجابي للسوق بشكل عام، لأن الرسوم يُنظر إليها على أنها ضريبة. وسيكون ذلك محفزاً لقدر من الارتفاع».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">غير أن بعض الشركات، وأسهمها، مرشحة للاستفادة أكثر من غيرها. أثرت الرسوم الجمركية سلبياً بشكل خاص في الشركات التي تعتمد بكثافة على البضائع المستوردة، مثل شركات الملابس وصناعة الألعاب. أما المؤسسات المالية، فمن المتوقع أن تستفيد من مستهلك أكثر ثقة أو أكثر سيولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال هاريس خورشيد كبير مسؤولي الاستثمار في «كاروبار كابيتال»: «على الجانب الآخر، قد تتراجع نسبياً قطاعات المواد والسلع الأساسية والمنتجين المحليين الذين استفادوا من سياسات الحماية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونستعرض خلال السطور التالية بعض القطاعات والشركات الأكثر تأثراً عند صدور قرار المحكمة:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>القطاع الاستهلاكي</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تُعد شركات الملابس والألعاب - التي تعتمد بشكل كبير على الواردات من الصين ودول آسيوية أخرى استُهدفت بأعلى الرسوم- من أبرز المستفيدين، بحسب «بلومبرغ إنتليجنس»، تبرز شركتا «نايكي» و«ماتيل» كمرشحتين بارزتين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشمل القائمة أيضاً شركة «ديكرز أوتدور»، و«أندر أرمور» و«كروكس» و«أميركان إيغل أوتفترز»، التي عانت جميعها من حالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية. كما شهدت أسهم شركات تجهيز المنازل تقلبات ملحوظة، من بينها «وايفير» و«ويليامز سونوما» و«آر إتش».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسلط إريك وولد المحلل في «تكساس كابيتال»، الضوء على عدد من المستفيدين المحتملين ضمن شركات الترفيه التي يتابعها، من بينها صانعة القوارب «برونزويك»، وشركة الألعاب «فونكو»، و«توب غولف كالواي براندز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>القطاع الصناعي</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تُعد شركتا التصنيع الصناعي العملاقتان «كاتربيلر» و«دير أند كو» من بين الشركات الأكثر استفادة من استرداد الرسوم الجمركية، وفق تقديرات كوون من «ويلز فارغو». كما تشمل القائمة «ستانلي بلاك أند ديكر» و«فورتيف» و«لينوكس إنترناشونال».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت أسهم شركتي السيارات «جنرال موتورز» و«فورد موتور»، ارتفاعاً خلال جلسة الاستماع التي عقدتها المحكمة العليا الشهر الماضي، حين عزز تشكك القضاة في حجج الإدارة توقعات السوق بإلغاء الرسوم الجمركية. رغم أن القضية لا تؤثر في الرسوم الخاصة بقطاع السيارات، فإن الشركات قد تستفيد من قوة إنفاق المستهلكين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تتوقع شركة «هيدجي» آثاراً إيجابية على أسهم قطاع النقل، متوقعة دفعة في حال إلغاء الرسوم الجمركية، مع سعي المستوردين إلى تعزيز المخزون قبل فرض أي رسوم جمركية جديدة. قد يفيد ذلك شركات مثل «يونايتد بارسل سيرفيس» و«فيديكس» وشركات النقل البري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>القطاع المالي</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت البنوك الكبرى، مثل «جيه بي مورغان تشيس أند كو» و«غولدمان ساكس»، تقلبات في وقت سابق من العام الجاري، إلى جانب عمالقة الملكية الخاصة مثل «بلاكستون»، وسط مخاوف من أن تؤدي حرب ترامب التجارية إلى إبطاء النشاط الاقتصادي. كما تتسم شركات التكنولوجيا المالية، مثل «أفيرم هولدينغز» و«بلوك»، بتقلبات كبيرة، شأنها شأن الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح أوين لاو، محلل في «كلير ستريت»، أن خفض الرسوم قد يخفف الضغط عن المستهلكين الأمريكيين، ويدعم الاقتصاد الأوسع. إذا تراجعت توقعات التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية، فسيعزز ذلك أيضاً مبررات خفض إضافي لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. واختتم لاو بأن انخفاض أسعار الفائدة يشجع «نمو القروض، وإعادة التمويل، وقوة أسواق الأسهم، وحتى زيادة إنفاق المستهلكين»، وهو ما سيعود بالفائدة الأساسية على الأسهم المالية عموماً.</div></p>

ما الأسهم الأكثر تأثراً بحكم المحكمة الأمريكية بشأن رسوم ترامب؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">جدعون راتشمان</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لقرون، نجحت أوروبا في فرض إرادتها على العالم. أما الآن، فقد بدأ العالم يفرض إرادته على أوروبا. ولعل صورة التقطت في ملعب تيرنبيري للجولف في اسكتلندا في نهاية يوليو تلخص الموقف بوضوح.</div></p><p class='article-text'>فقد تم تصوير رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين وهي تبتسم ابتسامة باهتة، رافعة إبهامها إلى الأعلى، فيما كانت إلى جوار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الذي كانت تعلو محياه ابتسامة عريضة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كان الاتحاد الأوروبي قد وافق للتو، باستسلام، على قبول تعريفة جمركية أساسية بنسبة 15% تفرض على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى أمريكا دون أي رد.</div></p><p class='article-text'>وكان على فون دير لاين وفريقها أن يبتسموا ويتحملوا مرارة الأمر. كانت اللحظة شديدة الإيلام، إذ كان ينظر إلى التجارة بصفتها المجال الوحيد الذي يمكن للاتحاد الأوروبي أن ينافس فيه القوى العظمى العالمية.</p><p class='article-text'>حيث يضاهي حجم السوق الأوروبية الموحدة اقتصادي الصين أو الولايات المتحدة. كما اعتاد الاتحاد الأوروبي العمل وحدة واحدة في قضايا التجارة.<div data-empty="false">وخلال الأشهر التي سبقت حادثة تيرنبيري، كان هناك الكثير من الحديث في بروكسل عن رد أوروبي ضروري على تعريفات ترامب. </div></p><p class='article-text'>لكن في نهاية المطاف، انهار الاتحاد الأوروبي - ويعود ذلك إلى حد كبير إلى الرعب الذي يعتري الأوروبيين من أن إدارة ترامب سترد بخفض التزاماتها الأمنية تجاه أوروبا إذا تجرأت أوروبا وفرضت رسوماً جمركية مضادة على الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>وفي ظل اشتعال الحرب في أوكرانيا وتزايد المخاوف من تهديد روسي أوسع لأوروبا، كانت هذه مخاطرة لم يكن الأوروبيون مستعدين بالمرة لتحملها.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهكذا، فقد أدى ضعف أوروبا الأمني إلى إبطال قوتها في مجال التجارة. وقاد أحد أشكال الضعف إلى آخر. ولو كان هذا حادثاً معزولاً، لكان من الممكن اعتبار أن مزيجاً مؤسفاً من الظروف أفضى إليه. لكن في الواقع، تتراكم أمثلة الضعف الأوروبي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي بداية ولايتها رئيسة للمفوضية، شددت فون دير لاين على طموحها لقيادة «مفوضية جيوسياسية»، لكن الاتحاد الأوروبي بات مهمشاً دبلوماسياً - حتى في ظل الحروب الدائرة على حدود أوروبا والتي تؤثر بشكل مباشر على مصالح القارة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن الدول الأوروبية هي الآن أكبر من يقدم المساعدات العسكرية والمالية لأوكرانيا، إلا أنه عندما حاول ترامب إنهاء الحرب في وقت سابق من هذا العام، اختار التفاوض مباشرة مع فلاديمير بوتين، فيما لم يكن بمقدور الأوروبيين سوى التواصل اليائس بالبيت الأبيض قبل القمة وبعدها.</div></p><p class='article-text'>وتكرر الأمر نفسه مع غزة، رغم أنه صراع محتدم على حافة البحر الأبيض المتوسط. وقد تركزت الدبلوماسية الحاسمة لتأمين وقف إطلاق النار فقط حول الولايات المتحدة وقطر ومصر وإسرائيل. ومرة أخرى، لم يكن بمقدور أوروبا سوى التدخل من على خط التماس.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما يمكن أن تؤدي الحرب الوحشية المستعرة في السودان إلى تدفقات جديدة من اللاجئين نحو أوروبا. لكن اللاعبين الخارجيين الرئيسيين، ليس من بينهم أوروبا للأسف الشديد. كذلك يشهد النفوذ الفرنسي في غرب أفريقيا تراجعاً حاداً. وفي مالي، يبدو أن روسيا أولاً، والآن القوى المتطرفة، هي التي تملأ الفراغ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">السؤال الآن هو ببساطة: لماذا تبدو أوروبا عاجزة إلى هذا الحد؟ إن العجز الذي يشار إليه غالباً هو عجز عسكري ومالي. لكن هذه ليست القضايا الأكثر خطورة. </div></p><p class='article-text'>فهناك صناعة دفاع أوروبية ضخمة، وأوروبا لا تزال قارة غنية، وإن كانت مثقلة بالديون. فعلياً، المشكلات الأكبر هيكلية وسياسية، بل وحتى نفسية، فبروكسل ليست سوى بيروقراطية.</p><p class='article-text'>إنها بارعة في الإجراءات القانونية لكنها تبقى عاجزة عن التصرف بسرعة وحزم كالقوى العظمى الأوروبية في الماضي، أو كالولايات المتحدة والصين اليوم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وغالباً ما لا تلقى المناشدات الأوروبية للأخلاق والقانون الدولي في قضايا مثل أوكرانيا آذاناً صاغية بالمرة في أفريقيا وآسيا - فقد تأثر تاريخ البلدان في هاتين القارتين بقرون من الإمبريالية الأوروبية القاسية. وفي ذروة العصر الإمبراطوري الأوروبي، شاركت القوى العظمى آنذاك - بريطانيا وفرنسا وألمانيا وحتى بلجيكا - في «الصراع على أفريقيا».</div></p><p class='article-text'>والآن، مع تراجع القوة الأوروبية، فإننا نشهد بداية ما يسميه الباحث في جامعة أكسفورد، ديميتار بيتشيف، «الصراع على أوروبا»، حيث بدأت القوى الخارجية تفرض نفوذها على جميع أنحاء القارة الأوروبية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى سبيل المثال، ففي غرب البلقان، التي تسير دولها نظرياً على طريق الانضمام إلى الاتحاد الأوروبي، يتزايد نفوذ روسيا وتركيا والصين. وقد وثقت ورقة بحثية حديثة صادرة عن المجلس الأوروبي للعلاقات الخارجية النفوذ الذي تمارسه بكين من خلال مشاريع البنية التحتية والقروض.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويهدد الصراع على أوروبا الوحدة الداخلية للاتحاد الأوروبي، حيث تمارس القوى الخارجية سياسة «فرق تسد». وقد كان أحد أسباب عجز أوروبا عن الرد على رسوم ترامب الجمركية هو اختلاف مصالح دول وصناعات الاتحاد الأوروبي المختلفة، وهو ما تقوم الولايات المتحدة باستغلاله جيداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لذلك، من المرجح أن يكون رد الاتحاد الأوروبي على «الصدمة الصينية الثانية» المتمثلة في صادرات الصناعات التحويلية التي تهدد القاعدة الصناعية لأوروبا مشوشاً بالمثل، حيث تعطل إغراءات بكين الجهود المبذولة لتشكيل استجابة أوروبية جماعية.</div></p><p class='article-text'>وحتى الوحدة الأوروبية بشأن أوكرانيا - التي قد تبدو للبعض مفاجئة حتى الآن - قد تبدأ بالانهيار مع فوز أحزاب أكثر تعاطفاً مع موسكو في الانتخابات في دول الاتحاد الأوروبي مثل سلوفاكيا وجمهورية التشيك.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن الأوروبيين يستمدون أحياناً العزاء من حقيقة أن القارة، رغم افتقارها للقوة الصلبة، لا تزال تتمتع بوفرة من القوة الناعمة. إنها جذابة للغاية لأغنى وأفقر سكان العالم على حد سواء. وإذا كنت ترغب في الوجبات الفاخرة أو الرواتب العالية، فإن القارة العجوز هي وجهتك. </div></p><p class='article-text'>لكنّ الثروة والأمن اللذين يدعمان هذه العلامات المميزة للمجتمع المتحضر قد يتعرضان في النهاية للتهديد، إذا لم تتمكن أوروبا من إيجاد طريقة فعالة لممارسة القوة الصلبة.</p>

أوروبا المستسلمة تتحول إلى ضحية بعد قرون من السطوة

<p class='article-text'><div data-empty="false">اتسعت موجة البيع في الأسواق العالمية، الجمعة، بعد تصاعد المخاوف حيال سلامة النظام المصرفي الأمريكي، ما دفع المستثمرين إلى تقليص تعرضهم للأصول عالية المخاطر واللجوء إلى الملاذات الآمنة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت أسواق الأسهم الأمريكية اضطراباً، الخميس والجمعة، وسط مخاوف متزايدة بشأن ممارسات الإقراض السيئة، بعد أن كشف المقرضون زيونز وويسترن ألاينس عن قروض متعثرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر «إس آند بي 500» بنسبة 1.2%، متجهة نحو ثاني جلسة خسائر متتالية، بعدما أعلن بنكان إقليميان في الولايات المتحدة عن تعرضهما لعمليات احتيال مرتبطة بقروض موجهة إلى صناديق عقارية متعثرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض سهم جي بي مورغان بنسبة 1.5%، بينما انخفض سهم سيتي بنسبة 1.9%، وبنك أوف أمريكا بنسبة 2.9%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> في الوقت نفسه انخفض مؤشر ستوكس المصرفي الإقليمي في أوروبا بنحو 3%.</div></p><h2>أثر عالمي.. البنوك تقود الخسائر</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تكررت موجة التراجعات في الأسواق الأوروبية والآسيوية، حيث هبط مؤشر البنوك الأوروبية بنسبة 2.9%، ليتصدر قائمة القطاعات الأسوأ أداء ضمن المؤشر العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وسجل سهم دويتشه بنك الألماني هبوطاً حاداً تجاوز 6%، ومنيت أسهم باركليز وبي.إن.بي باريبا بأكبر الخسائر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهبط سهم البنك الإقليمي الأمريكي زايونز بانكوربوريشن 13% بعد أن كشف عن خسارة غير متوقعة بسبب قرضين بقسمه في كاليفورنيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض سهما المجموعتين الماليتين ميتسوبيشي يو.إف.جيه وسوميتومو ميتسوي 3% لكل منهما.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وامتد القلق إلى سوق الائتمان، حيث قفز مؤشر مبادلات مخاطر الائتمان (CDS)، الذي يعد نوعاً من التأمين ضد مخاطر التخلف عن السداد، على الديون الممتازة للبنوك الأوروبية بمقدار 3.2 نقاط أساس، في أكبر ارتفاع خلال نحو شهر، كما صعد المؤشر الذي يقيس مخاطر الديون الثانوية للبنوك بأعلى وتيرة أسبوعية له.</div></p><h2>الملاذات تتألق</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل ارتفعت السندات السيادية وعملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري، مع تسارع عمليات الشراء بحثاً عن الأمان وسط تقلبات الأسواق، في وقت لا تزال فيه تقييمات الأسهم قرب أعلى مستوياتها التاريخية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال محللون إن التطورات الأخيرة تعيد إلى الأذهان حساسية النظام المالي تجاه صدمات مفاجئة، خاصة تلك المتعلقة بالقروض العقارية ومخاطر الائتمان.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وواصلت سندات الخزانة الأمريكية مكاسبها لليوم الثاني على التوالي، حيث تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتي أساس ليصل إلى 3.96%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> في المقابل شهد الذهب تقلبات طفيفة، بينما تصدر الين الياباني والفرنك السويسري قائمة العملات التي حققت مكاسب أمام الدولار.</div></p><h2>مؤشرات على قلق متزايد</h2><p class='article-text'><div data-empty="false"> تبرز هذه التحركات تنامي القلق بشأن سوق الائتمان الأمريكية، وهي أوضح إشارة حتى الآن على التوتر الكامن الذي يسري في أروقة «وول ستريت»، وتضاف هذه المخاوف إلى قائمة متزايدة من هواجس المستثمرين، تشمل الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، ومخاوف من فقاعة ذكاء اصطناعي، وتجدد التوترات التجارية بين واشنطن وبكين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال رافاييل توين، رئيس استراتيجيات أسواق رأس المال في شركة «تيكي هاو كابيتال»: «يبدو هذا المشهد كأعراض نهاية دورة اقتصادية، حيث نرى مؤشرات على التراخي في معايير الإقراض، ومع موجة الصعود القوية هذا العام وارتفاع التقييمات، تزداد إغراءات جني الأرباح وتأمين المكاسب المحققة منذ بداية العام».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع اتساع تداعيات انهيار شركة «فيرست براندز» المتخصصة في مكونات السيارات داخل قطاع الإقراض، تأثر صندوق «إس بي دي آر» المتداول في البورصة، الذي يتبع مؤشر «إس آند بي» الذي يضم أسهم البنوك الإقليمية الأمريكية المتوسطة والصغيرة بالسلب، حيث ارتفعت الرهانات ضده إلى نحو 30% من الأسهم القائمة، مقارنة بـ18% في الثامن من أكتوبر الماضي، وفقاً لبيانات جمعتها مؤسسة «إس آند بي غلوبال ماركت إنتليجنس».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من بين أبرز السندات البنكية المقومة باليورو المتراجعة يوم الجمعة أيضاً، انخفضت السندات المقومة باليورو لبنك «جيه بي مورغان» والمستحقة في يناير 2036 بنحو 0.5%، وهو أكبر تراجع منذ مطلع سبتمبر، كما تراجعت سندات بنك «باركليز» المستحقة في 2035 بأكبر وتيرة منذ نحو ثلاثة أسابيع.</div></p><h2>تراجعات مبالغ فيها</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن بعض المحللين خففوا من حدة المخاوف، معتبرين أن تراجعات الجمعة مبالغ فيها، ولا تمثل مؤشراً على خطر نظامي، واصفين المقارنات بينها وبين بداية الأزمة المالية بأنها «غير واقعية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قال جيروم لوغرا، رئيس قسم الأبحاث في شركة «أكسيوم ألترنتيفز إنفستمنتس»: «الهبوط في أسهم البنوك الأوروبية اليوم ليس سوى رد فعل انفعالي سريع، فهناك حالياً أسباب كثيرة للبيع بدلاً من ذلك، ومنها تراجع أسعار الفائدة والمخاطر السياسية إلى المكاسب الكبيرة التي حققتها هذه البنوك خلال العام».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واختتم: «كنت موجوداً في عام 2007، ويمكنني القول إن ما يحدث الآن لا يشبه إطلاقاً الفترة السابقة للأزمة المالية العالمية».</div></p>

نتائج البحث عن: أسباب مفاجئة